海拍客冲刺港股上市，阿里系高管创业路遇挑战
近日，专注于家庭护理及营养产品交易服务平台的海拍客（Yangtuo Technology Inc.）正式向港交所递交招股说明书，意图在港股市场上市。这家背后拥有阿里系高管团队和雷军旗下顺为资本支持的企业，近年来却面临着业绩亏损、投资方撤离等多重困境。
海拍客的创始人赵晨，曾是阿里巴巴的一名“老兵”。他在阿里工作了九年，期间参与了天猫国际的孵化，将其从零做起，做到了年业务量20亿元的规模。2015年，赵晨离开阿里，创立了海拍客，致力于将跨境电商业务引入线下。雷军旗下的顺为资本对海拍客表现出了浓厚的兴趣，通过五轮融资向海拍客注入了总计2693.33万美元的资金。
然而，海拍客的创业之路并非一帆风顺。近年来，公司业绩承压，尤其是在2023年和2024年，公司连续两年亏损，总额高达1.35亿元。尽管海拍客抓住了母婴产品这一刚需赛道，但毛利率和净利率却逐年下滑，显示出公司在成本控制和盈利能力上的不足。
海拍客的业务主要分为数字平台业务和自营业务两大板块。数字平台业务通过向卖家收取佣金获得收入，但佣金率整体不高，且近年来有所下滑。自营业务则包括基础自营业务和自有品牌业务。尽管海拍客已孵化出92个自有品牌及系列，涵盖多个领域，但知名度并不高，难以形成强有力的市场竞争力。
更为严峻的是，海拍客的投资方纷纷撤离。为缓解资金压力，海拍客不得不斥资回购早期投资者的股份，并向D轮投资者支付巨额现金回购优先股。公司还发行了承兑票据以延缓赎回义务。这些举措虽然暂时缓解了公司的资金压力，但也增加了公司的负债净额和财务成本。
如今，海拍客冲刺港股上市，无疑是一场“背水一战”。若能成功上市，将有助于公司缓解资金压力、提振市场信心，并为业务调整和破局争取时间。然而，面对业绩亏损、投资方撤离等多重困境，海拍客的上市之路充满了不确定性。
