拼多多一季度财报揭晓：净利润下滑，商家扶持力度空前
拼多多近日发布的一季度财报，在业界引发了广泛关注。数据显示，拼多多一季度营收达到957亿元，同比增长10%，然而归母净利润却仅为147.42亿元，同比大幅下跌47%，创下近五年来最大跌幅。
这一净利润下滑的主要原因，在于拼多多在营销费用上的大幅投入。财报显示，一季度营销费用高达334亿元，较去年同期激增近100亿元，涨幅达到43%。这一巨额投入，主要用于补贴商家，提升平台竞争力。
事实上，拼多多管理层对商家的扶持决心早已有之。自去年以来，拼多多多次释放深化高质量发展战略、加码商家扶持的信号。如今，从财报数据来看，拼多多确实在重金投入，致力于提升商家竞争力，同时补贴消费者。
在电商行业进入存量竞争阶段，面对AI技术的兴起，拼多多依然坚守电商之路，致力于打造商家、消费者、平台共赢的电商生态。尽管短期业绩承压，但拼多多对商家扶持的决心坚定，投入力度空前。
在财报电话会上，拼多多集团董事长、联席CEO陈磊明确提醒投资人，扶持商家的努力可能会在短期内对平台盈利能力产生影响，但将换来长期的内在价值。这已是拼多多管理层第四次强调对商家的扶持决心，表明其更看重的是未来持续增长的能力。
从财报数据来看，拼多多在线市场服务收入同比增长14.8%至487亿元，交易服务收入同比增长5.8%至470亿元。前者表明其国内电商GMV增长健康，后者则显示出拼多多在商户扶持和佣金减免上的大力投入。
今年以来，拼多多持续加码高质量发展战略，在“百亿减免”等惠商举措的基础上，推出了“千亿扶持”新战略。其中，“百亿减免”大幅下调了多个类目的店铺保障金，“新质供给”加大了对中小商家的扶持力度，“2025多多好特产”专项行动也深入各大农特产区，助力商家和农户增产增收。
在消费侧，“千亿扶持”战略也落地了多项补贴政策，普惠消费者。平台百亿补贴频道新增了“100亿商家回馈计划”，通过专项活动对全品类商品进行超额补贴，满足消费者多样化需求，同时提升供需匹配效率，助力新质商家、新质品牌拓展市场。
拼多多还探索了“平台直补”的创新模式，对标“国补”价格标准，全面普惠消费者，激发消费需求与活力，帮助平台商家建立市场竞争力。
拼多多对中小商家的扶持成效已逐渐显现。其“新质供给”专项团队深入多个产业一线，对中小商家展开全方位扶持，推动产业带整体升级。同时，“2025多多好特产”专项行动也走进多个农特产区，助力优质农货销售，提升农牧产业附加值。
多家分析机构根据财报数据推算，拼多多一季度GMV增速约16%，预估本季度平台GMV大约1.07万亿。这一数据表明，拼多多的“扶持+减免”策略效果显著，预计带动了上万亿的消费规模。
