在电商领域的激烈竞争中，“6·18”购物节再次刷新了纪录。今年，各大电商平台纷纷将这一年度大促提前至5月上旬，其中，唯品会尤为引人注目，于5月12日晚8点便率先开启了“抢先购”活动，并同步上线了多个品牌会场。
尽管唯品会如今的关注度略逊于淘宝、京东和拼多多等巨头，但其业绩一直稳健增长。这家成立于2008年的折扣电商平台，凭借特卖模式迅速崛起并进入盈利期。自2012年第四季度以来，唯品会持续保持盈利，净利润逐年攀升，每年净赚数十亿元。
然而，在直播电商、拼多多、淘天等平台的夹击下，这家老牌特卖电商的增长势头似乎有所放缓。唯品会作为电商平台中的“特例”，自成立以来便深耕特卖领域，成功扛过了各大电商平台的价格战。与之相比，同期成立的乐蜂网、聚美优品、蘑菇街、美丽说等垂直电商，如今大多已淡出市场。
唯品会与品牌合作采取“先拿货后付费，卖不完可退回”的模式，实现了零库存运营。许多品牌将库存商品上架唯品会，以避免在天猫、京东直接打折影响旗舰店的正价商品销售。然而，随着各大电商巨头纷纷涉足特卖业务，唯品会的优势逐渐减弱。拼多多主打“天天低价”，持续引进大品牌，要求品牌方提供“全网最低价”。京东也推出了大牌奥莱频道，上线多家海内外品牌，均由品牌自营及官方旗舰店供货。
直播电商的兴起为品牌提供了新的促销渠道，进一步加剧了市场竞争。唯品会面临来自抖音电商和拼多多的强大竞争。抖音改变了用户的消费习惯，大量用户转向白牌市场，即拼多多、抖音和快手电商。受此影响，唯品会的业绩有所下滑，最近三年的营收水平未能恢复至2021年的高度。2024年财报显示，唯品会全年总净营收、毛利润、年活跃用户等多项指标均出现下滑。管理层将业绩下滑归因于退货率上升。
今年一季度，唯品会的GMV再次下滑，这已是连续四个季度未出现正增长。同时，订单量、毛利等多项指标也连续下滑。财报数据显示，一季度净营收为262.7亿元人民币，同比下降5%；Non-GAAP净利润为23亿元，同比下滑11.5%；订单量为1.672亿单，同比下滑6.3%。
尽管如此，唯品会在服饰品类的GMV上仍保持增长。服饰作为唯品会的优势品类，自公司成立以来便主打特价品牌服饰鞋帽箱包。有消费者发现，在天猫和唯品会购买的同款商品，除绣花图案略有差别外，其余均相同，但唯品会的售价仅为天猫的一半。然而，也有消费者表示，唯品会的衣服多为旧款，新款较少。
唯品会提供的顺丰发货和SVIP上门免费退换服务，吸引了大量线上购买服饰的用户。常用唯品会的用户表示，经常在唯品会上购买衣物和鞋子，不满意时会选择退货，有时退货量超过一半。唯品会的SVIP数量保持强劲增长，今年一季度同比增长18%。然而，低价商品时常伴随质量问题，社交媒体上常有网友反映，在唯品会上购买的商品存在开胶、脱线、无吊牌等问题，客服无法提供合理解决方案。
服装尾货的质量参差不齐是常态，包括电商退货、实体店试穿和模特试穿等。唯品会与超3万个品牌建立了独家库存清理协议，平均拿货成本比市场价低40%-60%。尾货品控的不稳定导致退货率提高，影响会员忠诚度。服饰品类是唯品会的基本盘，2024年贡献了总GMV的75%。唯品会SVIP用户中，35-45岁女性占比超60%，客单价为普通用户的3倍，偏好高单价护肤和轻奢服饰。
为了提升商品溢价，唯品会近两年尝试与品牌合作推出“唯品会定制”商品。凯乐石、雅戈尔等知名品牌均有唯品会特供款。2024年，唯品会与超600家品牌达成定制合作，数量是2021年的三倍，合作品牌复购率提升20%。定制特供商品在总GMV中的占比约为5%-6%，家居类定制商品销售额也显著增长。
唯品会一直在开拓新品类，如美妆、家电数码、母婴、家居等，但未能培养出像服饰品类这样的“王牌”。去年“6·18”和“双11”，唯品会销量最好的仍是鞋服。尽管唯品会尝试进军家电市场，但相关负责人表示，涉及家电的以旧换新项目对总GMV的贡献仅为1%，消费者不太习惯在唯品会购买家电。今年“6·18”，唯品会开设了家电和数码会场，但同款产品售价高于其他平台，缺乏价格优势。
唯品会还面临消费者投诉，包括商品质量差、退货退款难、售后服务差等问题。在黑猫投诉平台上，有5.4万余条投诉涉及唯品会。唯品会需要寻找第二增长曲线，近年来尝试“出海”，与泰国Central Group达成战略合作，以“保税仓直发+本地闪购”模式打开东南亚市场。然而，面对Shein和Temu等竞争对手的激烈竞争，唯品会的市场空间有限。同时，唯品会董事长兼首席执行官沈亚表示，公司将启动组织变革，聚焦买手制好货战略，与服饰行业头部品牌开展深度商品共创。
