卡牌行业近期成为市场焦点，慧博投研发布的一份深度研究报告，详细剖析了这一兼具娱乐与收藏价值的领域。
追溯历史，卡牌行业起源于19世纪末的美国，最初以烟草赠品卡片的形式出现，随后逐渐发展成为集娱乐、收藏、竞技和投资属性于一体的新兴产业。在中国，泛娱乐玩具市场展现出巨大的增长潜力，预计到2029年，市场规模将达到2121亿元。其中，集换式卡牌市场尤为亮眼，从2019年的28亿元迅速增长至2024年的263亿元，年复合增长率高达56.5%，并预计2029年将进一步扩大至446亿元。
卡牌主要分为非集换式和集换式两大类。集换式卡牌进一步细分为竞技型和收藏型，前者如《万智牌》和《宝可梦》，强调策略和竞技性；后者如小马宝莉和球星卡，则更侧重于收藏价值。这些卡牌不仅具备集换机制，还融入了益智策略、收藏价值和社交互动等多重特征。
卡牌行业的发展经历了多个阶段，从萌芽到快速发展，再到中国市场的起步和加速。尽管中国市场增速显著，但人均卡牌支出仅为18.7元，远低于日本的119.3元和美国的64元，显示出巨大的市场增长空间。
卡牌产业链涵盖上游的IP授权与制造、中游的渠道发行与赛事推广，以及下游的用户消费与二级市场。在这一产业链中，评级机构如CCG和交易平台如集换社等体系已经成熟。驱动卡牌行业发展的因素包括兴趣消费的崛起、投资属性的强化以及IP实体化的低门槛。例如，某热门动画电影的衍生品在上市8天内销售额即突破1亿元。
展望未来，卡牌行业市场空间广阔。原创IP如卡游三国的推出、竞技赛事的布局以及全渠道铺货将成为主要发展方向。在行业内部，卡游公司2024年收入达到100亿元，市占率高达71.1%。姚记科技（002605）在球星卡一二级市场积极布局，阅文集团（00772）的IP卡牌GMV也达到了1亿元。
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