乐欣户外（02720.HK）正式登陆港交所主板，中金公司担任独家保荐人。此次全球发售2820.5万股股份，其中香港公开发售占比10%，国际发售占比90%，最终定价每股12.25港元，净筹资金约2.85亿港元。公开发售部分获得超3654倍认购，国际发售部分认购倍数达2.94倍，市场反应热烈。今日开盘后，股价飙升132.33%，报28.46港元/股，市值突破36.49亿港元。
根据弗若斯特沙利文报告，乐欣户外以2024年收入计算，稳居全球钓鱼装备行业首位，市场份额达23.1%。钓鱼装备作为钓鱼用具市场的细分领域，2024年全球零售额占整体市场的5.2%。公司在中国钓鱼装备制造领域的优势更为显著，市场份额从2022年的23.4%提升至2024年的28.4%，进一步巩固了其市场领导地位。在全球钓鱼用具制造市场中，公司以1.3%的份额位列行业前列。
乐欣户外的产品矩阵覆盖钓鱼场景全需求，包括床椅、推车、渔包、帐篷等核心品类，并针对鲤鱼钓、路亚钓、冰钓等细分领域开发专业化装备。公司采用“OEM/ODM+OBM”双轮驱动模式，既为迪卡侬、Rapala VMC等国际品牌提供从设计到制造的一站式解决方案，又通过自有品牌Solar拓展高端市场。2017年收购的Solar品牌，凭借供应链优化与产品创新，2024年销售额较2018年增长近三倍，成为OBM业务的重要增长极。
生产端，公司在浙江德清布局三座现代化工厂，总面积6.36万平方米，年产能达620万件。大规模生产能力与数字化管理系统结合，使其能够快速响应全球40多个国家市场的需求变化。研发方面，公司累计投入1180万元研发资金，持有中国专利86项、海外专利41项，涵盖实用新型、发明及外观设计等多个领域，为产品迭代提供技术支撑。
财务数据显示，2022年至2025年8月，公司营业收入分别为8.18亿、4.63亿、5.74亿及4.60亿元人民币，毛利率从23.2%稳步提升至27.7%。尽管2023年净利润受外部因素影响降至4900万元，但2024年迅速回升至5940万元，2025年前八个月同比增长20.3%至5620万元。订单量方面，截至2025年11月30日的十一个月内，公司确认订单金额达5.77亿元，较2024年同期增长13.7%，已交付订单金额增长22.5%至6.20亿元。
此次IPO募资将重点投向四大领域：45%用于品牌建设与市场推广，25%用于产品研发及全球创新中心建设，20%用于生产设施升级与数字化改造，剩余10%作为营运资金。公司计划通过并购与自主孵化双路径，进一步扩大OBM业务占比，同时深化与全球零售巨头的战略合作，巩固其在钓鱼装备领域的全球领导地位。
