近日，广东高义包装科技股份有限公司（简称“高义包装”）正式向北交所递交了IPO申请，并由中信证券担任其保荐机构。该公司此前曾在深交所主板上市之路上折戟，但此番转战北交所，再度引发市场关注。
高义包装，这家坐落于广东省东莞市的包装企业，自2014年成立以来，便专注于消费电子、小家电、电子烟及酒类等领域的纸制印刷包装业务。其产品涵盖了精品彩盒、纸箱、纸托、说明书、标签及多种纸袋等，形成了较为全面的产品线。
据招股书披露，高义包装在2022年至2024年期间，营业收入持续增长，分别达到9.34亿元、10.8亿元和14.11亿元。然而，尽管营收增长，公司在2023年的归母净利润却出现了21.37%的下滑，降至6907.96万元，2024年则回升至9591.76万元。此前，高义包装曾试图在深交所主板上市，但因申请撤回，上市审核于2024年4月被终止。
在客户结构上，高义包装对前五大客户的依赖较为明显。招股书显示，报告期内，前五大客户销售收入占比分别为48.81%、46.82%和39.05%，主要涵盖了Beats、绿山、今世缘、微软等国际国内知名品牌或其代工厂。公司自成立以来便积极拓展境外市场，出口业务遍布多个国家和地区，外销收入占比在报告期内分别为58.45%、46.63%及42.42%。但这也意味着公司面临着汇率波动风险，报告期内汇兑损益波动较大。
此次IPO，高义包装计划募资5.8亿元，主要用于东莞智能包装生产建设项目（3.71亿元）、研发中心建设项目（5490.3万元）、信息化建设项目（2426.97万元）以及补充营运资金（1.3亿元）。然而，公司也提示了产能利用率下滑的风险，报告期内产能利用率分别为81.10%、69.93%和72.27%，未来可能受到下游客户需求变动、行业政策或市场环境等因素的影响。
在股权结构方面，高义包装的董事长任志生为公司实际控制人，其配偶王雪梅、儿子任柏宾以及上海高儒企业管理合伙企业（有限合伙）和上海高萍企业管理合伙企业（有限合伙）为一致行动人。任志生的多名亲属还通过东莞市高艺企业管理合伙企业（有限合伙）在公司持有股份。招股书显示，发行前，任志生及其一致行动人合计控制公司73.47%的股份，发行后仍将处于控股地位。尽管公司已建立法人治理结构，但仍存在实际控制人不当行使表决权，影响甚至损害公司及公众股东利益的风险。
