六月末，香港股市迎来了一位新成员——椰子水品牌if的母公司IFBH，正式在港交所挂牌上市。
据悉，IFBH的发行价被定为每股27.8港元。在上市前的暗盘交易中，该公司的股价一度飙升97.8%，达到55港元。6月30日，IFBH延续了这一上涨势头，上市首日高开近58%，盘中涨幅更是一度超过65%，每股报价46.5港元。尽管半小时后股价有所回落，但至收盘时仍维持在39.5港元，较发行价上涨了42.09%，公司总市值达到约105.33亿港元。
值得注意的是，中国首富钟睒睒也参与了IFBH的新股认购，其持股超30%的道合承光私募获得了84.68万股的股份。这一系列利好消息使得IFBH瞬间成为市场焦点。
一款个位数的椰子水，究竟是如何撬动百亿港元市值的？又为何能吸引首富亲自下场投资？业内人士指出，当前资本市场对新消费品牌的热情高涨，潮玩IP、新茶饮、宠物经济等领域的持续破圈，为IFBH的热度提供了背景。if椰子水的独特营销模式和商业路径，也是其成功的重要因素。
if椰子水的故事始于泰国的一个商业世家。创始人彭萨克出身于纺织巨头苏旺集团创始人家族，早年在美国攻读工商管理学位后，回到家族企业历练。然而，他并不满足于继承家业，而是选择从饮品市场开始创业。2011年，在父亲的支持下，彭萨克在曼谷建立了General Beverage工厂，专注于食品和饮料的制造与分销。两年后，if椰子水品牌诞生，彭萨克投资引进先进生产线，解决了椰子水易氧化的难题，并迅速推出其他椰青类饮品品牌。
if椰子水在泰国本土取得成功后，彭萨克将目光投向了香港市场。2015年，if椰子水进入香港，短短一年内便成为当地最畅销的椰子果汁饮料。这给了彭萨克极大的信心，2017年，他决定进军中国内地市场。然而，相较于香港市场的顺利，if椰子水在内地的推广初期并不顺利。最初，该品牌标榜“高端”、“进口”定位，在一二线便利店和精品超市上架，但当时中国饮品市场竞争激烈，消费者选择多样，if椰子水并未引起太大反响。直到2022年，疫情后的消费者对电解质补充需求激增，加上瑞幸咖啡“生椰拿铁”的火爆，if椰子水迎来了市场契机。彭萨克抓住这一机会，与知名网红、明星合作，进行线上线下全渠道布局，品牌销量迅速增长300%，成为天猫旗舰店销量品类第一。
招股书数据显示，IFBH在2023年实现收益8740万美元，2024年则达到1.58亿美元，同比增长80.3%。其中，if椰子水贡献了1.31亿美元的收入，占比83.3%，而中国内地市场为其带来的收益高达92.4%。IFBH采用轻资产业务模式，通过代工厂商制造、第三方物流运输和分销商销售，实现了高效运营。然而，这种极度依赖代工厂和经销商的模式也存在风险。上游供应链的压力，如椰子减产，以及下游销售端的变动，都可能直接影响其经营业绩。
尽管如此，IFBH的成功上市仍然吸引了众多关注。钟睒睒的投资或许正是看中了其独特的商业模式和轻资产打法。在当前市场竞争白热化、原材料成本上升的背景下，国内饮用水企业的利润空间受到挤压，IFBH的上市之路或许能为农夫山泉等企业提供一些启示。
