近日，被誉为“A股服装界茅台”的比音勒芬股价持续下滑，这一动态引起了广大投资者的高度关注。在最新的股东大会上，公司实际控制人、董事长谢秉政的发言更是掀起波澜。
面对股价的大幅下跌，谢秉政坦诚表示：“股价下跌我也心急如焚，但无计可施。我个人也损失惨重，去年公司员工持股计划的亏损都是由我个人承担的。”
数据显示，自2023年5月创下历史高点以来，比音勒芬的股价已累计下跌超过56%，市值从210亿元缩水至当前的89亿元，蒸发了121亿元。与此同时，公司的业绩也呈现出下滑趋势。2024年，比音勒芬实现归母净利润7.81亿元，同比减少了14.28%，这是其上市以来首次出现净利润负增长。
在2025年的一季报中，比音勒芬的颓势依旧未能扭转。一季度公司实现营收12.86亿元，同比微增1.41%，归母净利润为3.31亿元，同比下滑8.47%。
谢秉政在股东大会上强调：“我之前在公司内部说过，公司的发展不能被市值所绑架，否则企业难以长久。”他进一步解释，企业的发展具有阶段性，到一定程度必然会经历调整期。
成立于2003年的比音勒芬，由谢秉政在2000年全资收购香港品牌后，定位于生活高尔夫细分领域，主打高尔夫球爱好者及认同高尔夫文化的中等阶层以上消费人群。2016年，比音勒芬成功登陆深交所，被誉为“中国高尔夫服饰第一股”。
其产品定价在1500-8000元之间，主要面向中产及以上收入人群。据券商机构描述，比音勒芬的主力消费人群多为年龄在35-55岁之间、月可支配收入约3万元的中小企业主及大型企业中高层管理者，品牌形象主打“成功人士”专属的“高端”定位。
回顾过去，自2020年以来，比音勒芬的毛利率一直保持在70%以上，即便在疫情期间，服饰行业整体低迷，其净利润仍连续多年保持20%左右的增长率。然而，这一增长势头在2024年戛然而止。
面对投资者的提问，谢秉政表示，未来的突破口主要在于团队建设、产品创新以及品牌形象和店铺形象的调整。他强调：“比音勒芬的事业不是我一个人能完成的，需要一群人的共同努力。”然而，这一表态并未缓解市场对其未来增长的担忧。
市场对比音勒芬的分红力度也表达了不满。尽管公司业绩有所下滑，但账上资金依然充沛，甚至有资金用于购买银行理财产品。投资者质疑为何公司不加大分红力度。对此，谢秉政回应称，公司会根据经营情况决定分红，但每年都会进行现金分红。
从财报中可以看出，比音勒芬正面临着日益增加的销售压力。2024年，公司的销售费用同比大幅增加22.96%，广告宣传费更是激增108%。同时，管理费用也在快速增长，导致公司陷入“增收不增利”的尴尬境地，净利率大幅下降。
分析指出，比音勒芬高端产品销售压力增加的原因主要有三方面：一是国内消费大环境不景气，消费降级趋势仍在；二是高尔夫装备市场竞争愈发激烈，面临来自国内外多个品牌的竞争压力；三是跨界进入奢侈品赛道进展不顺，收购的两大国际奢侈品牌均遭遇亏损。
