在数字娱乐领域竞争日益激烈的背景下，虎牙公司凭借其在内容生态、用户运营及游戏产业生态的精妙布局，公布了2025年第一季度财报，这份成绩单彰显了公司的强劲韧性与巨大潜力。财报数据显示，虎牙该季度总收入实现15.1亿元，Non-GAAP净利润达到2400万元，连续五个季度保持盈利状态。同时，移动端月均活跃用户数（MAU）高达8340万，付费用户数稳定在440万，为公司构筑了稳固的基本盘，并指明了清晰的成长道路。
虎牙在内容生态上的深度耕耘，已构筑起其在行业中的差异化竞争优势。一季度，虎牙直播收入达到11.38亿元，而游戏相关服务、广告及其他业务收入同比增长52.1%，达到3.7亿元，占总营收的比重攀升至24.6%。
在版权赛事方面，虎牙不仅持续巩固头部赛事资源，还深化了与腾讯生态的协同合作。围绕《英雄联盟》、《王者荣耀》和《和平精英》等热门电竞赛事，虎牙通过独家版权、深度运营及二次创作内容，覆盖了超过90项版权赛事，形成了集赛事直播、衍生内容及用户互动于一体的完整生态。例如，在“英雄联盟传奇杯S3”赛事中，虎牙利用全链路AI技术推出了观赛智能体“虎小Ai”，以“策略显微镜”和“战术预言家”等角色，贯穿赛前、赛中和赛后，为观众带来了智能化的观赛体验。
在自制内容领域，虎牙通过打造“村运会”和“传奇杯”等下沉市场IP，进一步拓宽了用户覆盖范围。以“村运会”为例，虎牙计划覆盖全国9省18乡，将电竞与乡村文化巧妙结合，旨在打造普惠型电竞生态，这既增强了用户粘性，也为品牌广告主提供了触达下沉市场的理想场景。
游戏服务领域成为了虎牙的第二增长曲线。得益于战略转型的稳步推进，虎牙本季度游戏相关服务、广告和其他收入增长显著，达到3.7亿元。该板块的总收入占比从去年同期的16.2%提升至24.6%。虎牙的游戏服务业务已超越传统直播打赏模式，通过“游戏分发+道具售卖+广告增值”的综合策略，深度融入游戏产业链，成为连接游戏厂商与用户的“价值桥梁”。
作为游戏分发的重要平台，尽管本季度市场上大型新游上线有限，但虎牙通过与游戏工作室的紧密合作及精细化运营策略，持续挖掘其游戏直播生态中自然汇聚的高商业价值用户群体的消费潜力。春节期间，得益于游戏活动的助力，《QQ飞车手游》、《和平精英》、《三角洲行动》和《英雄联盟手游》等多款游戏在虎牙平台的分发流水均实现了显著增长，较去年第四季度增长均超过50%。虎牙还加强了与更多游戏厂商的合作，参与分发的游戏同样取得了良好的增长态势。
在深耕国内市场的同时，虎牙还通过旗下的国际移动应用服务平台等海外业务，积极探索提升海外市场的游戏相关商业化能力，以更好地发掘平台内容和用户流量的商业价值。在海外市场中，除了已有的应用营销推广和直播业务外，虎牙还在尝试和开拓多种商业模式，包括游戏分发、游戏道具售卖、区域独代和游戏广告服务等。虎牙公司联席CEO兼高级副总裁黄俊洪在季报分析师电话会议上透露：“这些新兴业务已开始迅速发展，海外游戏相关服务的收入在第一季度实现了环比数倍的增长。基于当前的业务轨迹和市场前景，我们对继续扩大海外用户覆盖和业务规模充满信心。海外游戏相关的商业化业务具有巨大潜力，有望成为公司重要的增长引擎之一。”
