伯克希尔·哈撒韦2025年第一季度财报揭示“股神”隐退前的布局
在投资界万众瞩目的伯克希尔·哈撒韦年度股东大会前夕，公司发布了2025年第一季度的财务报告，这份报告不仅反映了公司的财务表现，更透露出“股神”沃伦·巴菲特在其即将于2026年退休前的投资策略与布局。
截至2025年3月31日，伯克希尔的浮存金从年初的1710亿美元增长至1730亿美元。第一季度，其保险承保业务税前利润达到17.22亿美元，意味着伯克希尔用于投资的资金不仅无需成本，还能带来额外收益。浮存金的年化收益率高达4.02%，进一步彰显了巴菲特在保险业务上的深厚功底。
然而，伯克希尔第一季度的账面业绩并不理想，主要受投资亏损拖累。尽管并表业务表现稳定，但投资亏损64.35亿美元，与上年同期的投资收益18.76亿美元形成鲜明对比。但巴菲特多次强调，短期投资损益只是会计处理的结果，并不能作为评价投资业绩的标准。他更注重的是长期稳健的收益和资产的持续增值。
伯克希尔的投资组合主要包括子公司、按权益法入账的联营公司和保险业务下的投资组合。子公司业务稳定，而保险业务下的投资组合账面业绩波动已有所解释。按权益法入账的联营公司中，伯克希尔持续增持的西方石油因油价下跌导致账面亏损，但伯克希尔仍能从西方石油获得稳定的优先股股息收益。
伯克希尔在2025年第一季度没有进行股份回购，这一举动引发了市场的广泛关注。自巴菲特建立伯克希尔投资帝国以来，公司一直通过股份回购来回馈股东。然而，此次暂停回购或许意味着巴菲特认为当前伯克希尔的股价已经足够高，或者他对美国经济前景持谨慎态度。
数据显示，伯克希尔持有的现金、现金等价物和美国国债总额从年初的2125.91亿美元增长至2198.98亿美元，占保险业务投资组合的比重也进一步上升。这一举措无疑体现了巴菲特在面临不确定经济环境时的稳健防御策略。
伯克希尔在五大持仓——美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和雪佛龙的总持仓比例也有所下降。这表明巴菲特在调整投资组合，以应对可能的市场风险。
尽管美股市场今年以来出现重大调整，但拥有超过半世纪投资经验的巴菲特显然并不盲目乐观。他选择积蓄大量现金，以备不时之需。这种稳健的投资策略，无疑为投资者提供了宝贵的启示。
伯克希尔·哈撒韦2025年第一季度的财报，不仅是一份财务报告，更是一份“股神”隐退前的投资指南。它告诉我们，在面临不确定的市场环境时，保持稳健、审慎的投资策略是多么重要。
