长江和记实业有限公司（长和）近日在资本市场掀起波澜，其全资附属公司CK Hutchison Group Telecom Holdings Limited（CKHGT）与合作伙伴沃达丰达成协议，将出售所持英国电讯业务VodafoneThree的全部股权。此次交易对价高达43亿英镑（约合454.94亿港元），成为亚洲资本市场备受瞩目的资产处置案例之一。
根据公告，长和目前持有VodafoneThree 49%的股权，沃达丰则持有剩余51%。双方于5月5日签署框架协议，约定在满足监管条件后，由沃达丰先行注资以保障偿付能力，随后通过注销股份的方式完成交易，43亿英镑对价需以现金全额支付。长和方面表示，此次股权注销在会计处理上等同于出售，交易完成后公司将不再持有VodafoneThree的任何股份，并丧失重大影响。预计此次交易将为长和带来约47亿港元的处置收益，相关累计汇兑调整也将同步计入损益，最终金额以交割日的账面值、汇率及交易费用为准。
交易需满足多项条件，包括英国国家安全与投资法的申报、金融行为监管局的审批等，最晚需在协议签署后六个月内完成。不过，双方可共同协商豁免或延期，若未能在规定时间内满足条件，则有权终止协议。消息公布后，港股市场给予积极反应，长和股价逆市上涨4.13%，收报68港元，市值升至2604亿港元。
对于出售VodafoneThree股份的原因，长和在公告中解释称，此次交易将使公司能够以具有吸引力的估值实现投资变现。所得款项将主要用于三个方面：一是强化财务状况，通过增加现金储备和减少综合净财务负债，提升整体资金流动性和财务稳定性，同时维持现有信贷评级；二是为战略性发展提供弹性资源，支持业务扩展、基建设施升级以及潜在的投资或收购机会，进一步巩固资产负债表；三是优化营运资金管理，维持适当的营运资金储备以支持日常运营，并缓冲潜在的市场或营运风险。
VodafoneThree是英国电信市场的重要参与者。该公司于2023年5月注册成立，2024年9月整合了沃达丰的英国电讯业务，2025年5月完成与长和英国业务的合并，一举成为英国最大的移动运营商，服务用户超过2800万，网络覆盖和用户基数均位居行业前列。然而，财务数据显示，截至去年3月，VodafoneThree的净资产为14.69亿英镑，上一财年税前亏损1.31亿英镑，税后亏损0.98亿英镑。长和此前以联营公司权益法核算，2025年末净投资账面值约401.48亿港元，对应七个月应占亏损约5.19亿港元。
对长和而言，此次出售不仅锁定了可观的投资回报，还卸下了持续亏损和资本开支的压力，将非核心重资产转化为高流动性的现金。近年来，长和系在资本市场动作频频，接连完成多笔大额套现。今年1月，长和牵头出售了英国铁路车辆租赁公司的全部权益；2月26日，长江基建、电能实业和长实集团联合出售了英国电网UK Power Networks 100%的股权，总对价超过1100亿港元，创下近年欧洲公用事业领域的大额交易纪录。此次电讯资产的套现，进一步凸显了长和系“减持成熟重资产、强化现金流、聚焦高弹性增长”的战略路径。
作为长和系的掌舵人，李嘉诚的商业影响力依然稳固。2026年福布斯香港富豪榜显示，他以451亿美元的身家蝉联榜首，财富规模远超第二名。长和系的业务遍及全球50多个国家，涵盖港口、零售、基建和电讯四大核心领域，多元布局有效抵御了单一市场的波动。即便年近百岁，李嘉诚仍主导着集团的资产周期判断，坚持“低进高出、现金流优先”的策略，每笔大额处置都精准踩在估值与风险的平衡点上，持续巩固着家族的商业版图和财富根基。
