海南矿业（601969.SH）近日宣布，公司正筹划通过发行股份及支付现金的方式收购洛阳丰瑞氟业有限公司（以下简称“丰瑞氟业”）69.90%的股权，并计划向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。消息公布后，海南矿业股价在次日早盘高开，但随后回落，午盘报收于12.33元/股。
丰瑞氟业是一家专注于萤石矿投资与开发的企业，成立于2007年12月，总部位于河南省栾川县，注册资本2.146亿元。公司业务涵盖萤石矿的采选以及硫酸、无水氟化氢等产品的生产、科研与销售。目前，丰瑞氟业拥有8个采矿权，保有矿石资源量1350万吨，矿物量635万吨，平均品位达47.07%，萤石储量和产量均位居全国前列。
海南矿业对丰瑞氟业的布局可追溯至2025年8月。当时，公司以3亿元现金增资丰瑞氟业，持有其15.79%的股权，成为第二大股东。此次并购完成后，海南矿业的资源版图将进一步扩展，在铁矿、锂矿以及石油、天然气等业务之外，新增萤石矿业务板块。
根据重组预案，海南矿业拟从王中喜、王琛及上海柏帝投资管理有限公司（以下简称“柏帝投资”）手中分别购买丰瑞氟业55.92%、6.99%和6.99%的股权。其中，王中喜持有的20.97%股权将以现金支付，34.95%股权通过发行股份支付；王琛和柏帝投资持有的股权则全部以发行股份方式支付。交易完成后，王中喜、柏帝投资和王琛将退出股东序列，海南矿业和中原能矿将成为丰瑞氟业的仅有两名股东，持股比例分别为85.69%和14.31%。
丰瑞氟业在选矿技术方面具有显著优势。公司自主研发的高碳酸钙萤石矿低温高效浮选技术处于行业领先地位，浮选回收率可达94%以上。丰瑞氟业还建有3万吨/年的无水氟化氢生产线，产品广泛应用于新能源、电子级氟化氢以及AI算力中心液冷等领域。
与国内萤石矿开采龙头企业金石资源（603505.SH）相比，丰瑞氟业的资源储量和产能虽略逊一筹，但仍具备较强竞争力。截至2025年6月底，金石资源拥有萤石保有资源储量约2700万吨矿石量，对应矿物量约1300万吨，且全部为单一型萤石矿。而丰瑞氟业的采矿证核准规模为77万吨/年，金石资源则为112万吨/年。
海南矿业的控股股东为上海复星高科技（集团）有限公司，持有公司47.49%的股份，实际控制人为郭广昌。公司主营业务聚焦于战略性资源的勘探与开发，业务范围涵盖铁矿、锂矿以及油气领域。在铁矿方面，海南矿业开采的石碌铁矿位于海南省昌江县，因资源储量丰富、矿石品位高，曾被誉为“亚洲第一富铁矿”。油气业务则由全资子公司洛克石油负责，该公司拥有超过20年的油气勘探开发经验，业务覆盖从勘探到生产的全周期，主要项目分布在中国四川、南海北部湾、珠江口以及马来西亚和阿曼苏丹国。
锂矿是海南矿业近年来重点布局的新领域。2023年11月，公司通过现金增资获得KMUK控股权，后者持有位于非洲马里的Bougouni锂矿的1个采矿权和3个探矿权。目前，海南矿业已在海南儋州洋浦开发区建成年产2万吨的电池级氢氧化锂生产线。
从财务表现来看，海南矿业的业绩自2020年后进入震荡期。2021年，受益于大宗商品牛市，公司营业收入同比增长49.04%，归母净利润达8.74亿元，同比增长513.55%。但随后两年，归母净利润分别降至6.15亿元和6.25亿元。2025年前三季度，公司营业收入为40.66亿元，同比下降13.11%，但归母净利润同比增长12.97%，达到7.06亿元。
相比之下，丰瑞氟业的业绩更为稳定。2023年至2025年1月至9月，公司营业收入分别为6.09亿元、6.68亿元和4.95亿元，净利润分别为1.14亿元、1.36亿元和1.30亿元。丰瑞氟业的净资产增长迅速，截至2025年9月末，净资产为7.62亿元，而2024年末仅为3.25亿元。
海南矿业表示，此次并购丰瑞氟业旨在优化业务结构、提升资源控制能力，并看好氟化工行业的未来发展前景。通过布局国内优质萤石矿资源，公司战略性矿产类型将进一步丰富，符合主营业务布局和战略规划，有助于提升内在业务规模和资源储量，增强竞争力和盈利能力。
一位资源型企业研究人士指出，当前市场对锂矿关注度极高，对萤石矿的关注也在逐步提升。萤石的主要成分是氟化钙，是少数可提炼氟的矿石，也是氟化工的上游原料。近年来，除传统制冷、冶炼领域的需求外，算力拉动的半导体需求以及新能源材料的蓬勃发展，进一步推动了萤石矿和氟化物的市场需求。
