上海GPU龙头企业天数智芯近日在港交所正式挂牌上市，成为资本市场与国产算力领域备受瞩目的焦点。其发行价定为每股144.60港元（约合人民币129.92元），开盘即展现强劲势头，涨幅达31.54%，股价攀升至每股199.2港元（约合人民币170.9元）。截至当日10点左右，股价稳定在每股157.4港元（约合人民币141.367元），市值突破400亿港元（约合人民币359.53亿元），这一成绩不仅彰显了市场对其技术实力与商业前景的高度认可，也为国产GPU产业注入了一剂强心针。
天数智芯成立于2015年12月，是国内通用GPU领域的先行者。作为国内首家实现训练与推理通用GPU量产的企业，其发展轨迹深刻反映了国产算力芯片产业从技术追赶到规模化落地的升级历程。根据弗若斯特沙利文的数据，在中国芯片设计公司中，天数智芯不仅率先实现通用训练GPU芯片量产，更在通用推理GPU芯片领域拔得头筹，成为国产算力自主化的标杆企业。如今，包括天数智芯在内的三家中国公司已跻身中国通用GPU市场前五，标志着国产GPU在市场份额与技术成熟度上均取得实质性突破。
从财务数据来看，天数智芯的商业化进程正步入良性循环。2022年至2025年上半年，其营收从1.89亿元增长至5.40亿元（2024年全年）及3.24亿元（2025年上半年），尽管净利润仍为负值，但亏损幅度逐年收窄，研发支出占比虽高，却为技术迭代与产品升级奠定了坚实基础。半导体行业的高研发、长周期特性决定了早期投入与亏损的必然性，而天数智芯通过持续优化成本结构与提升运营效率，已逐步构建起“技术投入-收入确认-利润改善-再投入”的闭环，为长期价值释放铺平道路。
技术层面，天数智芯的突破同样引人注目。截至2025年6月30日，其研发团队规模达484人，其中超三分之一成员拥有十年以上芯片设计及软件开发经验，涵盖架构、GPU IP、基础软件、AI算法等关键领域。公司已完成三代通用GPU架构迭代：第一代天垓Gen 1于2021年量产，打通技术链路；第二代天垓Gen 2在2023年第四季度量产，算力大幅提升并适配主流大语言模型；第三代天垓Gen 3于2024年发布，进一步优化性能与开发工具链。天数智芯构建了软硬件一体化护城河，硬件端自主设计指令集与核心算子，软件端适配国内外主流深度学习框架，降低用户迁移成本，真正实现从“可用”到“好用”的跨越。
生态建设是天数智芯的另一大优势。公司全面适配国内外主流AI生态，并开发国内首个通用计算应用开发及测评平台，打破海外GPU生态壁垒，为国产通用GPU自主化奠定基础。这种开放策略不仅提升了客户粘性，更通过协同共建模式加速了技术普及与市场渗透。例如，其推理系列产品出货量爆发式增长，正是得益于与千行百业算力需求的深度契合，从智能客服到自动驾驶，从智慧城市到数据分析，天数智芯的产品正成为AI规模化落地的关键支撑。
国产GPU赛道正迎来千亿级机遇。根据弗若斯特沙利文预测，中国通用GPU市场规模将从2024年的1546亿元增长至2029年的7153亿元，复合年增长率达29.5%，且国产化率预计从2024年的3.6%提升至2029年的31%。天数智芯凭借商业化可行性验证、全栈自主研发模式及生态协同优势，已形成架构迭代、产品落地、生态适配的完整链路，成为承接行业红利的核心力量。其发展路径不仅为国产GPU厂商提供了可复制的范本，更通过技术突破与生态构建，推动中国算力自主化进程从跟跑到并跑，乃至向领跑跨越。
