港股迎来一家独特的自动驾驶企业——驭势科技（1511.HK）。与常见的Robotaxi公司不同，这家公司没有将精力放在街头测试或概念宣传上，而是专注于将L4级自动驾驶技术落地到机场、厂区、港口、矿山等高价值场景中，让车辆在真实环境中自主运行、完成任务并交付成果。
驭势科技在上市致辞中明确表示，公司定位为全场景L4级自动驾驶技术的人工智能企业，致力于为全球各行业提供安全可靠的“AI司机”。根据配售结果，驭势科技公开发售获得6777.29倍超额认购，国际配售获5.66倍认购，最终以每股60.30港元定价，发行1446.12万股H股，正式登陆港交所主板。一手中签率仅5%，散户认购热情高涨。
尽管外界常将驭势科技视为专注机场场景的无人驾驶企业，但其业务版图远不止于此。作为全球唯一可在机场大规模商业运营L4级自动驾驶方案商，驭势科技在2025年大中华区机场场景商用车L4市场份额达90.5%，厂区场景市场份额达31.7%，均位居榜首。目前，其客户已覆盖17个中国机场、3个海外机场，服务6国249家客户，包括35家财富中国/世界500强企业。
驭势科技的核心竞争力在于其技术迁移能力——能否将单一场景的自动驾驶技术扩展到更多领域。招股书显示，公司定位为大中华区专注无人化L4技术的自动驾驶解决方案供应商，方案覆盖封闭和开放场景，涉及物流、运营及机动车辆，并涵盖L2至L4级自动驾驶级别。与Robotaxi公司聚焦城市出行网络运营不同，驭势科技选择从高价值、高重复、高人力成本的场景切入，将自动驾驶转化为企业客户可立即投入使用的生产力工具。
公司创始人吴甘沙提出“一横一竖”的技术路线：横线代表场景覆盖度，包括机场、厂区、港口、物流、巴士等，场景越丰富，进入新领域的边际成本越低；竖线代表能力纵深，下端确保L4级安全底线，上端提升处理复杂真实世界的能力上限。这一框架最终形成一个不断扩展的倒梯形，横向拓宽场景，纵向夯实安全底座并突破技术天花板。
驭势科技的技术底座是U-Drive®全场景自动驾驶系统，由“车脑”和“云脑”组成。车脑作为AI司机，包含U-Drive®软件和自动驾驶域控制器；云脑则负责运营、维护和研发。该系统支持从乘用车L2+到商用车L4的跨场景扩展，覆盖封闭场景到开放道路的无人化、全天候运作。截至最后可行日期，U-Drive®已支持52款车型，部署超1000套L4级自动驾驶车辆或套件，累计实现约920万公里无人化运行。
技术迭代方面，U-Drive® 5.0通过高泛化算法库和自动化交付工具链，实现快速适配新车和新场景；U-Drive® 6.0引入视觉-语言模型和世界模型，计划搭载20亿至30亿参数模型，在400至500 TOPS车端域控制器上实现实时感知和认知；U-Drive® 7.0则融合规则安全模型、端到端模型和视觉-语言模型，目标在安全性、效率等维度超越人类驾驶员表现100倍以上。吴甘沙将这一逻辑总结为“归纳总结守下限，世界模型探上限”，通过规则系统与大模型的结合，实现多场景数据和工程能力的横向扩展。
吴甘沙将驭势科技的业务模式定义为“新劳动力经济”，即通过AI、物理实体和工业应用的结合，改造传统劳动力市场。以机场特种车驾驶员为例，AI司机可替代约3.5名人工司机，1名后台专员可管理超100辆无人车。在乌鲁木齐机场，司机李豪从重复驾驶转变为管理无人车、训练系统和优化功能，将人的经验沉淀为AI司机的长期能力。这种模式不仅降低人力成本，更将人员从危险、枯燥的岗位中解放，投入核心环节。
从市场潜力看，驭势科技面临三重增长机遇：一是渗透率提升，当前各场景渗透率不足1%，未来增长空间巨大；二是场景扩张，商用车市场可细分为5个百亿级和3个千亿级领域，如农牧业场景中，驭势的无人驾驶方案减少91%人猪接触，降低疾病传播风险，同时提升转运效率40%、降低人工成本50%；三是全球化布局，公司自2017年起拓展海外市场，将自动驾驶能力与当地生态结合，形成跨国家交付能力。
财务数据显示，2025年驭势科技整体毛利率达51.1%，其中自动驾驶软件解决方案毛利率高达87.7%。公司已订立交易价值约5.19亿元人民币的订单，部分已确认收入，剩余订单将于2026年交付；截至最后可行日期后又新增约9520万元订单，预计于2026年及2027年交付。尽管2023年至2025年仍连续亏损，但公司已跑通L4级无人驾驶规模化运营、全场景平台落地等关键环节，U-Drive®系统进化为可跨车型、跨场景、跨国家交付的“AI司机操作系统”。
驭势科技的十年历程充满战略转折：从造车到聚焦物流，从封闭场景到开放道路，从单一领域到全场景覆盖。创始人吴甘沙引用《孙子兵法》“先为不可胜，以待敌之可胜”，强调长期生存的重要性。他将公司发展分为三个十年：第一个十年求生存，第二个十年显实力，第三个十年拓星辰。如今，第一个十年已圆满收官，港交所的钟声既是里程碑，也是新征程的起点。
