广东华汇智能装备股份有限公司（以下简称“华汇智能”）近期向北交所提交的IPO第二轮审核问询函回复引发市场关注。作为一家专注于高端智能装备及核心部件研发、生产与销售的企业，华汇智能成立于2020年，注册资本2262.7万元，其核心产品涵盖纳米砂磨机、研磨系统及机械密封领域，客户群体包括湖南裕能、万润新能等行业知名企业。此次审核过程中，实控人认定问题成为监管层关注的焦点。
根据披露信息，华汇智能实际控制人为董事长兼总经理张思沅与其弟张思友，二人通过直接及间接方式合计控制公司75.84%的股份。然而，公司股权结构中存在特殊安排——2018年4月，张思沅将其持有的30%股权无偿转让给儿子张耀城，并任命其为法定代表人及执行董事。这一操作引发北交所对实控人认定合理性的质疑，要求企业结合监管规则及实际经营情况说明未将张耀城列为共同实控人的依据。
针对问询，华汇智能详细披露了张耀城的履职轨迹。公告显示，1994年7月出生的张耀城自2016年10月起加入公司，历任总经办助理、生产部PMC专员等职。2018年4月至2022年4月期间，虽挂名担任执行董事及总经理，但其实际职责限于总经办基础事务，包括文件处理、会议组织、项目跟进等行政支持工作，且需向张思沅、张思友汇报，未参与核心经营决策。2024年10月，张耀城曾短暂调任关联企业华汇铁骥采购部，2025年5月回归华汇智能后任基建工程主管。
企业方面强调，张耀城在关键任职期间的持股虽达30%，但该股权转让系出于家族传承考虑，未伴随实际控制权转移。监管规则明确，实控人认定需综合股权控制、决策影响力及经营主导权等因素。华汇智能指出，张耀城在法定职务期间未行使过实质性管理权限，其工作性质与普通员工无异，因此不符合共同实控人认定标准。
从管理层背景看，张思沅作为企业创始人，拥有超过30年的行业经验。其职业生涯始于1986年的电机维修与机械加工个体经营，2015年12月加入华汇有限任监事，2018年后全面主导公司及关联企业富源实业的经营管理，2023年7月起担任华汇智能董事长兼总经理。与之形成对比的是，张耀城自2015年9月至2016年9月曾为自由职业者，进入华汇智能后长期从事辅助性岗位，缺乏独立决策经验。
此次问询暴露出家族企业股权传承中的普遍难题。业内人士指出，通过名义职务安排实现代际过渡需谨慎处理控制权归属，避免因形式与实质背离引发监管质疑。华汇智能案例为拟上市企业提供了参考——实控人认定需以经营决策权为核心，家族内部股权分配若未改变实际管理架构，则难以获得监管认可。随着审核持续推进，企业股权结构的合规性将成为其冲刺北交所的关键变量。
