近期，机器人板块业绩呈现出积极的增长态势，数据显示，在25年上半年及第二季度，该板块绝大多数公司实现了盈利。
据统计，25年上半年，机器人板块的120家公司共实现营业收入2888.25亿元，同比增长13.81%。其中，106家公司实现了盈利，归母净利润总计达到216.18亿元，同比增长13.72%。而在第二季度，这些公司共实现营业收入1532.44亿元，同比增长14.65%，同样有106家公司盈利，归母净利润总计为113.67亿元，同比增长6.80%。
从细分领域来看，散热件、大脑及小脑相关标的的利润增长最为迅速，而关节总成、电机、丝杠、减速器等板块的盈利规模较大且保持稳定增长。具体到个股，正裕工业、大业股份、中欣氟材、麦迪科技、埃斯顿、神驰机电、神通科技这七家公司在25年上半年的归母净利润同比增长率超过了100%。尤为正裕工业在第二季度的归母净利润同比增长率更是高达1133.26%，而天准科技则在第二季度实现了扭亏为盈。奥比中光、中欣氟材、埃斯顿、麦迪科技、拓斯达、神通科技、大业股份六家公司也在上半年实现了扭亏。
在毛利和费用率方面，机器人板块也呈现出积极的趋势。25年上半年，该板块的平均毛利率为21.94%，同比微增0.10个百分点，净利率为7.48%，同比微降0.01个百分点。期间费用率则为7.22%，同比下降0.70个百分点。在第二季度，毛利率为22.19%，同比微增0.31个百分点，净利率为7.42%，同比下降0.55个百分点，期间费用率降至6.65%，同比下降0.71个百分点。从细分领域来看，核心零部件板块的盈利能力最强，上半年的毛利率和净利率分别达到了22.54%和9.31%。本体及总成板块标的的降本效果显著，毛利率上升趋势明显，而设备板块的净利率波动较大，期间费用率最高。具体到个股，受盈利模式影响，东华测试和麦迪科技在上半年的毛利率最高，分别达到了68.73%和63.69%。新坐标和峰岹科技的净利率则超过了30%。麦迪科技的盈利能力提升尤为显著，上半年的毛利率和净利率分别提升了54.17个百分点和51.41个百分点。
在技术迭代方面，25年上半年机器人领域取得了显著进展。电机、减速器等部件的边际变化较大。新材料和新技术的应用日益广泛，如PEEK等轻量化材料在特斯拉GEN3等头部机器人产品中的应用不断增加。谐波磁场技术和钐铁氮材料也取得了进展，提高了能源利用效率。摆线针轮减速器成为减速器的重要发展方向，已在多家企业的产品中得到应用。从部件来看，上半身自由度显著增加，精细化程度加深，双臂负载能力增强；灵巧手的自由度得到提升，感知能力增强，结构向轻量化、紧凑化方向发展；下半身双足平衡性能提升，响应速度加快。在智能化方面，大小脑逐渐形成协同系统，并向群体智能发展。
在商业化方面，机器人板块的进展同样迅速。本体订单加速扩张，多家企业中标大额机器人订单。例如，智元和宇树中标了中国移动亿元的机器人订单，优必选则中标了全球人形机器人企业中标金额最大的采购订单。同时，机器人产业链协同深化，多家企业的累计订单总额已突破亿元大关。
投资分析方面，下半年应关注机器人领域的新技术迭代及零部件门票行情。本体方面，掌握需求场景及硬件供应链的汽车主机厂和3C品牌商竞争优势正在提升，同时拥有大脑及硬件迭代能力和需求场景的机器人企业也值得关注。供应链方面，应紧握门票行情及技术迭代机会。门票行情方面，重点关注特斯拉、智元、华为等企业的供应链；技术迭代方面，灵巧手、电机和PEEK等材料值得重点关注。
风险警示：市场有风险，投资需谨慎。本文仅为投资者教育使用，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。
