12月3日，蓝箭航天自主研发的朱雀三号可重复使用火箭完成首飞任务，尽管一级回收环节未能成功，但作为国内商业航天领域的年度焦点事件，仍引发资本市场广泛关注。此次发射不仅牵动A股商业航天板块股价波动，更让多家与蓝箭航天存在产业链合作或股权关联的上市公司进入公众视野。
在供应链层面，派克新材（605123.SH）披露其为蓝箭航天提供箭体结构件及发动机核心部件，同时与星际荣耀、天兵科技等企业建立合作。这家专注于高端装备特种合金锻件的民营企业，在高温合金、钛合金锻造领域具备技术优势。高华科技（688539.SH）则通过投资者关系记录表透露，其航天产品已覆盖火箭发动机、遥测系统及发射场配套设备，商业航天客户包括中科宇航、星河动力等七家企业。
斯瑞新材（688102.SH）的液体火箭发动机推力室内壁产品，此前已助力朱雀系列火箭完成多次飞行试验，2025年上半年该产品将应用于朱雀三号可重复使用火箭项目。铂力特（688333.SH）宣布其金属3D打印技术已支持蓝箭航天、东方空间等客户完成多个商业航天项目批量生产。超捷股份（301005.SZ）作为蓝箭航天核心供应商，为朱雀三号一级动力实验提供了关键部件一级尾段。
在技术合作领域，大族激光（002008.SZ）与蓝箭航天联合研发的大直径火箭发动机喷管激光焊接技术取得突破，实现800条焊缝的全自动焊接，该技术已应用于80吨液氧甲烷发动机推力室制造。航天电器（002025.SZ）正加速布局商业航天全产业链，与蓝箭航天、天兵科技等企业在卫星、火箭及地面测控领域展开合作。
股权投资层面，张江高科（600895.SH）通过参股基金间接投资蓝箭航天，鲁信创投（600783.SH）旗下四个主体合计持有1.29%股份，金风科技（002202.SZ）则将所持股权作为金融资产核算。天眼查数据显示，碧桂园创投旗下广州碧蓝企业管理合伙企业曾为蓝箭航天最大股东，今年4月已转让11.063%股份，目前第二大股东湖州星瀚信息技术服务合伙企业的实际控制人为创始人张昌武，其直接持股比例达13.8776%。
作为2015年成立的国内首批商业航天企业，蓝箭航天已完成E轮融资，估值超200亿元，背后聚集红杉资本、经纬中国、国家制造业转型升级基金等知名投资机构。该公司今年7月启动IPO辅导，其技术路线聚焦可重复使用火箭研发，旨在通过降低发射成本提升市场竞争力。
国泰海通证券研报指出，火箭成本主要由推进、结构、控制三大系统构成。其中推进系统成本占比最高，一级火箭中发动机相关成本达54.3%，二级火箭中占28.6%；结构系统采用轻质高强度材料，一级火箭硬件成本占比23.5%，二级火箭占比29.5%。控制系统虽成本占比低，但技术集成度高，是确保飞行安全的核心环节。对于可回收火箭，回收翻新等环节成本通常控制在总发射成本的10%-15%区间。
资本市场方面，12月3日商业航天板块受大盘走势影响整体承压，但个股表现分化。上海瀚讯（300762.SZ）、航天动力（600343.SH）等股价上涨，超捷股份跌幅达10.21%，斯瑞新材、高华科技跌幅均超7%。此次朱雀三号发射虽未完全成功，但验证了多项关键技术，为后续迭代研发提供重要数据支撑。
