在科技领域的浩瀚星空中，人工智能（AI）无疑是最耀眼的星辰之一。近年来，国内外科技巨头与新兴创业公司纷纷投身AI浪潮，投入巨资以期在这片蓝海中占据一席之地。然而，随着投入的不断增加，一个关键问题逐渐浮出水面：这些巨额投资是否真正转化为了可观的回报？
近期，一份名为“顶尖精益AI Native公司排行榜”的榜单在硅谷科技圈引发了广泛讨论。榜单显示，在AI的推动下，多家初创公司出现了“超级员工”，人均创收高达166万美元。其中，AI独角兽企业Midjourney以40人的团队创造了5亿美元的年收入，位居榜首，相当于每位员工每月贡献超过700万元人民币的业绩。这一数据无疑为AI的盈利能力提供了有力证明。
在国内，百度、阿里、腾讯等科技大厂同样在AI领域持续加码。自2023年起，这些大厂纷纷在财报中强调AI的重要性，并在今年第一季度透露了AI相关业务带动营收快速增长的信号。这一趋势让不少从业者乐观地认为，大厂的AI正从“投入期”迈向“兑现期”。
然而，真相是否如此乐观？为了探究国内大厂AI的变现能力，我们选取了近两年在AI领域持续投入的九家公司：百度、阿里、腾讯、科大讯飞、快手、美图、华为、字节、昆仑万维，通过公开数据、大模型调用量、应用榜单排名以及行业数据等多维度进行综合评估。
大厂们的AI布局大致可以分为四类：模型即产品、模型即服务、AI即功能以及“卖铲人”。这四类布局并非孤立存在，而是相互交织，共同构成了大厂们的AI生态。
“模型即产品”类应用主要以C端用户为主，如字节的豆包、腾讯的元宝、百度的文小言等。这些应用通过订阅制模式收费，盈利能力主要取决于用户数量和付费意愿。然而，由于产品同质化严重，用户黏性不强，月活表现与广告投放量密切相关。
“模型即服务（MaaS）”则主要面向B端客户，提供训练好的AI模型或定制专属模型训练。由于涉及算力、数据安全等因素，收费较高，用户黏性较强，是当前AI领域变现能力最明确的方向之一。百度智能云、阿里云在性能和市占率上排名领先，落地成熟度较高。
“AI即功能”类应用则将AI作为一种通用能力嵌入自身产品或业务流程中，提升效率、赋能业务。如快手、字节用AI优化内容分发、视频生成，阿里妈妈的“AI智投”帮助广告主优化广告ROI等。这类功能虽然不会带来单独的AI营收数据，但间接提升了主业利润率，属于“隐性盈利”。
“卖铲人”类业务则主要提供算力基础设施，服务对象包括云服务商、大模型公司等。这类业务门槛较高，产品周期长、研发投入重，对生态的依赖性强。国内代表企业有华为、寒武纪、商汤等。
在九家大厂中，百度、阿里、腾讯、华为被划分为第一梯队，AI已成为拉动其总营收的重要变量。百度通过文心大模型与云服务的深度结合，推动了非在线营销收入的快速增长。阿里则凭借开源+云生态的优势，AI相关产品收入连续七个季度实现三位数同比增长。腾讯则将AI整合到各项业务中，对效果广告与长青游戏等业务产生了实质性贡献。华为则在自研芯片和盘古大模型上取得了显著成绩。
快手、字节、美图被划分为第二梯队，它们主要通过AI为主业提效或打造爆款应用，初步看到了成效。如快手的可灵AI在广告营销、短剧、智能终端等多个行业得到了应用，字节的AI应用则覆盖了聊天助手、虚拟陪伴、视频创作等多个热门赛道。美图则将AI技术融入到产品中，推动了营收和净利润的双增长。
科大讯飞、昆仑万维则被划分为第三梯队，它们虽然围绕AI布局并推出了大模型和AI产品，但尚处在投入期。科大讯飞通过“星火”大模型赋能多个行业，昆仑万维则在AI音乐、AI短剧、AI社交等多个应用维度进行了尝试。
尽管大厂们在AI领域取得了不少成果，但一个现实问题仍然不容忽视：AI的持续投入之重远超目前的回报能力。多家大厂的研发费用持续增长，AI成为主要投入方向之一。然而，想要靠“模型即产品”“模型即服务”真正保持持续盈利，远比想象中复杂。C端AI产品面临功能差异小、用户黏性弱、付费习惯未形成等问题；B端市场则面临价格竞争激烈、开源模型崛起等挑战。
总之，在当下，AI仍是一种必要的战略投入。它不能短期养活公司，但可以让市场对公司重新定价。对于大厂们而言，如何在AI浪潮中抓住机遇、实现可持续发展，仍是一个值得深思的问题。
