蔚来汽车（09866.HK）发布最新盈利预告，预计2025年第四季度将实现经调整经营利润7亿至12亿元人民币（约合1亿至1.72亿美元）。这一数据标志着该公司首次在单季度内达成非公认会计准则下的经营盈利目标，与2024年同期55.436亿元的经营亏损形成鲜明对比。
业绩改善主要得益于销量增长与成本优化。官方数据显示，2025年全年累计交付量达32.6万辆，其中第四季度交付量突破12.48万辆，同比增长71.7%，占全年总量的38%以上。公司通过调整产品组合提升毛利率，并持续推进降本增效措施，在研发与运营环节实现效率突破。董事长李斌此前在三季度业绩会上明确表示，四季度盈利是公司核心经营目标，同时提出2026年实现全年盈利的长期规划。
毛利率目标方面，蔚来设定第四季度整车毛利率达18%的基准线，高端车型ES8的毛利率预期超过20%。公司自2024年下半年启动的"全员经营组织变革"已初见成效，三季度运营效率显著提升，四季度进一步优化。据公认会计准则测算，同期经营利润区间为2亿至7亿元人民币（约合0.29亿至1亿美元）。
资本市场对业绩预告反应积极。美东时间2月4日，蔚来美股收盘价报4.44美元/股，市值突破110亿美元。截至北京时间2月5日20:20，盘前交易涨幅超过10%。公司管理层将2025年定义为"战略转型关键年"，指出下半年已走出业务低谷，进入以运营质量提升为核心的新发展阶段。
