近日，北交所与全国股转公司联合发布2025年度证券公司执业质量评价结果，国泰海通证券以145.04分登顶榜首，华泰证券以143.41分紧随其后，招商证券、申万宏源、中信证券分列第三至第五位。此次评价覆盖101家券商，其中20家获评一档，40家为二档，20家为三档，21家为四档。与2024年相比，57家券商得分同比上升，61家专业质量得分增加，但48家因合规问题被扣分，整体排名波动显著。
中小券商在此次评价中表现亮眼，国金证券、东吴证券、开源证券跻身行业前十，国投证券、浙商证券、光大证券等12家券商位列前二十。值得关注的是，国泰海通与华泰证券2024年尚未进入前十，2025年凭借北交所业务布局实现跨越式发展。数据显示，华泰证券在北交所发行与并购业务中以11.77分居首，国泰海通以11.08分位列第二；经纪业务方面，国泰海通以14.92分排名第二，华泰证券以13.33分紧随其后。
业务差异化竞争格局进一步凸显。保荐业务领域，招商证券、华泰证券、东方证券领先，东北证券、国金证券等中小券商亦进入前十，但82家券商在该领域尚未得分。做市业务呈现“三强格局”，中信证券、国金证券、国投证券得分均超3分；全国股转系统推荐挂牌业务中，国联民生以满分10分夺冠，开源证券在发行并购与持续督导业务中分别斩获4.54分和4.8分。经纪业务方面，东方财富以16.57分独占鳌头，研究业务则由开源证券与华源证券领跑，后者更以满分10分位居榜首。
合规质量成为影响排名关键因素。2025年48家券商被扣分，东方证券（-19.33分）、国联民生（-14.02分）、国投证券（-13分）等6家扣分超10分。北交所业务中，保荐发行环节扣分集中，东方证券因合规问题被扣16.67分，国联民生被扣11.33分；做市业务则未出现扣分情况。全国股转系统方面，持续督导业务扣分最多，16家券商被扣分，中信建投扣8分居首；推荐挂牌业务中，国投证券与西南证券各扣4分；发行并购业务华福证券扣8分，做市业务华林证券扣4分，经纪业务平安证券扣4分。
国新证券与国融证券排名垫底，总分分别为99.51分和98.16分。两家券商在专业业务条线缺乏加分优势，仅经纪业务得分相对较高，但保荐业务合规问题突出，分别被扣6分和6.33分。数据显示，国新证券在北交所及全国股转系统业务中未获任何专业质量加分，国融证券仅在研究业务获得0.5分，反映出其在核心投行业务的合规管理与执业质量亟待提升。
