近期，有色矿业板块在市场波动中展现出强劲的反弹势头。招商有色矿业ETF（159690）盘中交易量显著放大，盘中一度上涨1.59%，向三连升发起冲击。成分股方面，湖南黄金强势涨停，白银有色、中钨高新、西部黄金等个股涨幅居前，资金连续12个交易日呈现净流入态势。
市场分析认为，当前宏观叙事正从传统周期向新周期转变。以黄金为代表的2025年定价逻辑正逐步让位于以铜为核心的新秩序构建。中信建投等机构指出，大国科技竞争、AI技术浪潮以及中美内需市场的回暖，共同推升了铜作为关键工业原料的战略价值。高盛最新报告将2035年铜价长期预期上调至每吨15000美元，认为全球铜市场将面临长期供应缺口。
供需矛盾成为推动有色板块走强的核心因素。铜铝等金属不仅在传统领域保持稳定需求，更因新能源、AI数据中心、电网改造等新兴基建项目获得持续增长动力。值得注意的是，全球矿端供应不足的问题日益突出。高盛分析指出，刚果（金）等主要产铜国的产量增长面临制约，进一步加剧了市场供需失衡。
招商有色矿业ETF的特殊结构设计放大了板块弹性。该ETF超过57%的权重配置于铜、金、铝三大龙头品种，其成分股盈利对金属价格变动高度敏感。当金属价格上涨时，价格涨幅几乎全部转化为企业利润，形成"利润增长+估值提升"的双重驱动效应。这种特性使得该ETF在板块上行周期中表现出更强的进攻性。
风险提示：基金投资存在风险，过往业绩不代表未来表现，投资者应谨慎决策。
