2026年开年，百度股价迎来显著上涨，美股单日涨幅达15%，总市值突破3600亿元。这一表现直接关联其子公司昆仑芯向港交所递交上市申请的进展。市场分析认为，昆仑芯作为国产AI芯片领域的头部企业，其上市进程成为推动百度价值重估的关键因素。
昆仑芯的估值逻辑基于其技术积累与市场潜力。作为国内少数具备云端训练与端侧推理能力的AI算力企业，昆仑芯2024年营收达20亿元，2025年预计突破35亿元，出货量从6.9万片增至13万片。其产品已进入中国移动、南方电网等核心供应链，并中标十亿元级订单。技术层面，昆仑芯P800实现32,000卡集群规模化部署，训练效率超98%，M100芯片及天池超节点系列产品将于2026至2030年陆续上市，计划将集群规模扩展至百万卡级别。
百度的技术布局远不止于芯片领域。在AI全栈能力构建上，百度已形成“芯片-大模型-云服务-应用-生态”的完整链条。文心大模型5.0参数量达2.4万亿，在语言理解、图像生成等维度与全球顶尖模型持平，其智能云业务2025年第三季度收入同比增长33%，覆盖游戏、金融、智驾等十余个行业，在智算解决方案市场占有率达19.9%。AI应用方面，百度搜索、网盘、文库等产品完成重构，网盘AI月活用户超8000万，文库智能PPT月访问量达3400万，二者联合推出的“沧舟OS”成为全球首个内容领域操作系统。
自动驾驶业务是百度长期投入的另一核心领域。萝卜快跑作为全球领先的无人驾驶出行服务商，截至2025年10月累计订单量突破1700万次，全无人驾驶里程超1.4亿公里，覆盖22座城市，与Waymo同属Guidehouse榜单“领导者”阵营。其订单增长呈现典型的J型曲线，验证了商业化可行性。
百度的技术战略凸显长期主义特征。自2012年设立深度学习研究院以来，公司持续将超20%的收入投入研发，近十年累计投入超1800亿元。这种投入模式使其在AI时代构建起难以复制的壁垒：全栈自研能力覆盖芯片、模型、云服务全链条，避免了对外部技术的依赖。例如，文心大模型推动百度智能云收入增长，AI原生营销服务收入同比增长262%，显示出技术驱动的商业变现能力。
市场对百度的认知正在从“收入增速”转向“技术价值”。与部分科技企业通过垂直领域数据壁垒或外部合作卡位不同，百度选择压强式投入核心技术，这种策略在AI时代迎来回报期。昆仑芯上市、自动驾驶商业化、大模型生态扩张，共同构成百度价值重估的三大支柱。其500万AI人才计划已培养超630万人，未来五年计划再培养1000万，为技术生态持续输血。
李彦宏提出的“AI Native”战略正在重塑百度组织心智。从搜索到网盘，从云服务到自动驾驶，所有产品均以AI为底层逻辑重构。例如，AI搜索不再局限于文字链接，而是通过富媒体内容实现交互升级，2025年9月月活达3.82亿，连续三季度位居国内榜首。这种变革不仅体现在产品层面，更深入到企业基因——百度正从互联网公司转型为AI基础设施提供商。
