曾经在二手市场被热炒至天价的Labubu盲盒，近期价格出现明显回落。据市场观察，这一变化与品牌方加大补货力度密切相关，消费者购买渠道的拓宽直接冲击了此前由稀缺性支撑的高溢价现象。
以6月12日发售的Labubu怪味便利店系列为例，该产品上市次日便在二手平台被炒至4600余元，较原价199元暴涨超20倍，单日成交量突破170单。然而随着官方补货节奏加快，价格迅速跌破千元关口，目前稳定在260元上下。类似情况也出现在第四代迷你Labubu身上——8月28日线上发售时整盒价格一度冲高至1600元，隐藏款接近800元，但到12月下旬整盒价格已降至1077元，隐藏款成交均价回落至264元。
第三方平台数据显示，Labubu前方高能系列近30日平均成交价为117.17元，较12月16日创下的130.76元近期高点持续走低。这种价格回调趋势与品牌方的供应策略调整直接相关：6月18日深夜，泡泡玛特突然启动全渠道补货，第三代"前方高能"系列首次开放最长至9月底的线上预售，天猫、京东、抖音直播间同步放量。据官方披露，仅天猫旗舰店就售出70余万只，全渠道补货量预估达400万-500万只，对应销售额约4亿-5亿元。
市场分析机构指出，这种变化折射出泡泡玛特正在从依赖单一爆款驱动的增长模式，向多元化IP运营转型。摩根士丹利报告预测，到2026年Labubu系列收入增速将显著放缓，品牌增长引擎将转向非Labubu IP的协同发展。这种战略调整在财务数据上已现端倪——10月21日发布的公告显示，2025年第三季度公司整体收入同比增长245%-250%，其中中国区收入增长185%-190%，海外收入增幅更高达365%-370%。
资本市场的反应则呈现分化态势。8月26日泡泡玛特股价曾创下339.8港元历史新高，总市值突破4200亿港元，但随后出现回调。截至12月29日收盘，公司股价报199.90港元/股，较峰值下跌0.15%。这种波动既反映市场对短期业绩的消化，也暗含对长期战略转型的观望态度。
