杭州云深处科技股份有限公司近日宣布启动上市辅导程序，中信建投证券被选定为辅导机构。这一动作距离该公司完成超5亿元人民币C轮融资仅过去两周时间。作为"杭州六小龙"成员之一，该企业凭借资本市场的双重助力，预计年度出货量将突破万台规模，成为行业资本化进程加速的典型案例。
机器人行业的资本化浪潮在2025年呈现爆发态势。据统计，年内已有超30家产业链企业向港交所提交上市申请，A股市场亦有数十家企业处于排队或筹备阶段。这种多元化上市路径体现在优必选通过收购锋龙股份43%股权实现"H+A"双平台布局，极智嘉7月登陆港股后上半年营收突破10亿元，云迹科技10月挂牌首日市值近百亿港元等标志性事件中。
核心零部件国产化进程显著提升行业竞争力。绿的谐波的谐波减速器已应用于人形机器人关节，国茂股份为云深处定制开发减速器并持有1.62%股权形成深度绑定。三花智控作为特斯拉供应商，6月港股IPO创下747倍超额认购纪录。电机领域形成江苏雷利与拓邦股份的双雄格局，前者为云深处提供动力系统，后者向优必选供应空心杯电机等核心组件。
应用场景拓展呈现多点突破态势。云深处产品在电力行业占据85%市场份额，消防领域渗透率超90%，累计实施600余个项目并打入新加坡国家电网。优必选与比亚迪、吉利等车企合作，Walker S2系列11月量产交付后已进入汽车制造、智慧物流等多个领域。云迹科技服务客户超3.4万家，2024年完成5亿次服务，极智嘉则在40个国家部署物流机器人超850家。
商业化进程通过订单数据得到有力验证。优必选Walker系列年内斩获6.3亿元订单，9月更获2.5亿元全球最大单笔订单，上半年营收同比增长27.5%。宇树科技年度营收突破10亿元且连续五年盈利，智元机器人出货量预计超5000台，销售收入有望达10亿元。极智嘉上半年营收10.3亿元的同时，新获订单17.6亿元，同比增长超三成。
技术瓶颈与盈利压力仍是行业发展的双重挑战。国内企业在减速器、控制器、伺服电机等核心部件领域与国外存在代际差距，2025年前三季度递表企业中半数仍处于亏损状态。优必选上半年净亏损4.14亿元，云迹科技前五个月亏损1.18亿元，反映出行业整体尚未建立可持续的盈利模式。全球法规差异、技术追赶压力以及行业标准缺失等问题，进一步加剧了企业的生存考验。
华福证券研究显示，中国人形机器人市场将保持高速增长，2024-2030年复合增长率预计超61%，2030年市场规模有望接近380亿元。随着资本市场开放程度提升，技术突破与商业落地的双重能力将成为企业竞争的关键分水岭，行业洗牌进程或将加速推进。
