上交所上市委审核委员会近日召开会议，审议并通过了视涯科技股份有限公司（以下简称“视涯科技”）的科创板IPO申请。这家专注于硅基OLED微型显示器件的企业，计划通过此次IPO募集资金20.15亿元，其中16.09亿元用于扩建超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线，4.06亿元投入研发中心建设项目。根据招股书披露，公司预计上市时市值将不低于100亿元。
作为微显示领域的核心供应商，视涯科技的主营产品为硅基OLED微型显示屏，并延伸至光学系统设计及XR整体解决方案。公司已构建覆盖0.3英寸至1.4英寸的全尺寸产品矩阵，客户群体涵盖字节跳动、影石创新、雷鸟、联想等全球头部终端厂商。根据弗若斯特沙利文报告，2024年全球XR设备硅基OLED显示屏市场中，索尼以50.8%的份额位居第一，视涯科技以35.2%的占比紧随其后，成为境内该领域出货量最大的企业。
财务数据显示，尽管视涯科技尚未实现盈利，但经营状况持续改善。2025年前三季度，公司实现营业收入2.93亿元，同比增长54.67%；归母净利润亏损1.67亿元，较上年同期收窄10.25%。公司预计全年营收增幅将达64.25%至82.11%，扣非净利润亏损同比收窄15.67%至18.91%。这一改善主要得益于核心产品销量提升——2025年上半年硅基OLED微型显示屏产量达69.38万块，销量63.46万块，平均单价203.91元/块。
行业格局方面，硅基OLED市场呈现高度集中特征。传统领域竞争者包括索尼、京东方及被三星收购的eMagin，而XR领域则主要由索尼与视涯科技主导。尽管京东方、睿显科技、浙江宏禧等企业纷纷布局12英寸产线，但视涯科技认为，由于产线建设周期长、技术壁垒高且客户认证流程复杂，实际有效产能增长将滞后于市场需求。公司援引CINNO报告指出，XR领域硅基OLED市场规模占比将从2024年的26.7%跃升至2030年的67.2%，其中VR设备应用将成为主要驱动力，出货量预计从2024年的183.8万块激增至2030年的2.96亿块。
为应对未来需求，视涯科技已与字节跳动等战略客户签署长期产能锁定协议，约定2026-2027年度供应数百万块硅基OLED微型显示屏，对应收入规模达数亿元。截至2025年6月末，公司在手订单金额达3.06亿元。公司同时提示风险称，客户集中度较高的问题仍待解决——2022年至2025年上半年，前五大客户营收占比均超60%，其中第一大客户雷鸟在2025年上半年贡献了31.31%的收入。
股权结构显示，实际控制人顾铁通过上海箕山及其关联主体控制公司29.36%的股份，叠加特别表决权安排后合计控制61.79%的表决权。其他主要股东包括上市公司精测电子、歌尔股份，以及长江招银、深圳招银等国有资本。中国互联网投资基金、大疆子公司上海飞来信息、合肥产投集团旗下多家基金、小米长江产业基金等知名机构均位列股东名单，形成多元化的资本布局。
