思源电气（002028.SZ）近日披露了投资者关系活动记录，就市场关注的股权变动、储能业务及超级电容业务等核心问题作出回应。其中，思源东芝股权回购进展、储能业务营收占比变化及超级电容业务突破成为焦点。
关于思源东芝股权变动，公司透露，2018年收购思源东芝股权时，协议中明确赋予东芝方20%股份的回购权。近期，东芝方依据协议提出回购要求，目前双方正推进回购协议签署。若交易完成，思源电气对思源东芝的持股比例将从90%降至70%。公司表示，此变动虽会对归母净利润产生一定影响，但整体风险可控，不会对公司经营造成重大冲击。
储能业务方面，思源电气一季度营收结构出现显著变化。数据显示，储能业务营收占比较2025年全年7%的水平大幅提升，显示出该业务板块的强劲增长势头。公司未披露具体数据，但强调储能业务已成为业绩增长的重要驱动力。
在超级电容领域，思源电气通过2023年收购烯晶碳能电子科技部分股权实现控股后，业务进展迅速。尽管2023年和2024年分别计提1亿元商誉减值，但2025年超级电容产品在新型电力系统及数据中心等场景实现突破。在新型电力系统应用中，静止型同步调相机和调频储能技术已从试点转向批量应用；在数据中心领域，超容技术作为抑制功率波动的核心方案，正进入规模化应用阶段。基于业务发展态势及未来预期，公司2025年未计提商誉减值准备。
思源电气与怀柔实验室合作的IGCT换流阀项目仍处于早期阶段。目前，项目团队正在组建中，短期内对财务报表无实质性影响。公司表示，将持续推进技术研发，但未披露具体时间表。
