当科技圈还在争论“AI泡沫是否破裂”时，甲骨文用一份财报给市场浇下一盆冷水——不是泡沫，是滚烫的现金流。这家曾被贴上“过气软件商”标签的老牌巨头，凭借AI云业务在资本市场掀起狂潮：云收入同比激增28%，剩余履约义务（RPO）飙至4550亿美元，环比暴涨三倍。更戏剧性的是，股价单日暴涨30%，市值直逼8000亿美元，创始人拉里·埃里森（Larry Ellison）顺势登顶全球首富。
甲骨文的逆袭剧本，写满了“反差”。过去十年，其传统软件业务持续萎缩，硬件板块难堪大任，公司一度被分析师归入“科技恐龙”行列。但转折来得猝不及防：当微软、谷歌、亚马逊在GPU算力军备竞赛中烧钱内卷时，甲骨文另辟蹊径，以“性价比云”策略收割市场。OpenAI 7月抛出的300亿美元数据中心大单，meta、xAI等AI新贵的云服务订单，再加上与亚马逊、微软、谷歌签订的跨平台互联协议，让甲骨文瞬间成为AI时代的“基础设施供应商”。
“这不是短期虚火，是客户真金白银的投票。”行业分析师指出，4550亿美元的RPO意味着企业已签署长期合同，资金将在未来数年内持续流入甲骨文账户。这种“锁定未来收入”的模式，彻底打消了市场对AI技术商业化的疑虑。甲骨文CEO萨弗拉·卡兹（Safra Catz）在财报电话会上难掩兴奋：“这是我们史上最惊人的季度。”
市场的狂热背后，是一场关于AI云市场主导权的暗战。微软凭借Azure+OpenAI的组合抢占先机，谷歌砸重金补课云业务，亚马逊则试图以生态优势固守江山。而甲骨文的杀招在于“精准卡位”——当竞争对手聚焦AI训练阶段的高成本投入时，埃里森断言：“AI推理市场的规模将远超训练市场。”换句话说，微软们还在教AI“读书写字”，甲骨文已瞄准AI“打工赚钱”的长期红利。
这种战略差异直接反映在财务数据上。甲骨文预计，其云基础设施业务（OCI）今年收入将增长77%至180亿美元，未来四年资本开支从250亿美元增至350亿美元。尽管这一数字引发“能否持续”的质疑，但埃里森的底气来自客户粘性——通过跨平台互联协议，甲骨文实际上构建了一个“敌人的敌人也是客户”的联盟，让竞争对手的客户也能使用其云服务。
行业格局因此生变。投资者开始重新评估AI投资逻辑：从“烧钱赌未来”转向“看订单落地”。甲骨文的爆发式增长，不仅让自身股价单日飙升30%，更带动整个科技板块反弹。与此同时，埃里森的个人财富水涨船高，全球首富的宝座从传统行业巨头手中易主科技老将，这一幕被媒体戏称为“硅谷最狂老顽童的逆袭”。
但挑战依然存在。微软和亚马逊不会坐视甲骨文抢占市场，一旦GPU供应缓解，价格战和生态竞争可能加剧。甲骨文能否兑现未来四年的高增长承诺，仍需观察其技术迭代和客户服务能力。不过至少在当下，这场AI热潮的剧本已足够精彩：当所有人盯着技术突破时，真正的赢家或许是最会签合同、锁客户的那个人。
