英特尔新任掌门人Lip-Bu Tan正步入其任期内首个严峻考验，尽管他接手这家芯片制造巨头不过短短三月，但投资者的耐心似乎已逼近极限。
随着本周四财报公布日期的临近，所有目光都聚焦在了Tan的身上。四月首次财报电话会议上，他曾坦言公司转型需要时间。然而，自三月份上任以来，英特尔股价虽有所上涨，约17%的增幅，却远不及竞争对手英伟达同期的近50%惊人涨幅。这种鲜明的对比无疑加剧了投资者的不安。
市场的悲观预期在财报发布前已显露无遗。华尔街分析师普遍预测，英特尔第二季度收入将同比下滑7%至119亿美元，每股亏损31美分。更令人担忧的是，市场预计该公司要到明年年中才可能恢复盈利或实现收入增长。
Rational Equity Armor Fund的基金经理Joe Tigay表示：“我期待着这份财报能带来一些答案。英特尔仍有巨大潜力，但我们已减持了部分持仓，转而投资其他芯片股。”
英特尔任命Tan接替前任CEO Pat Gelsinger时，投资者曾一度寄予厚望。然而，随着时间的推移，最初的乐观情绪逐渐消散。尽管Tan采取了成本削减措施，但尚未为这家因市场份额流失和巨额建厂开支而挣扎的芯片巨头指明新的方向。
投资者不耐烦的情绪，从英特尔与其他芯片股股价表现的巨大差异中可见一斑。自Tan上任以来，英特尔股价涨幅约19%，远不及行业领头羊。同期，英伟达股价飙升近50%，AMD更是大涨64%。
对于英特尔而言，盈利之路荆棘满布，仅凭成本削减难以说服市场。Lynx Equity Strategy分析师KC Rajkumar在报告中指出：“即将到来的财报，关键在于展示一条可信的盈利路径。但这不仅需要削减成本，还需实现收入增长。”
Tan承诺今年将削减约20亿美元的资本支出，并大幅削减运营费用。然而，截至目前，公司仅通知了约4000名员工将被裁员，仅占员工总数的4%。华尔街普遍认为，这些措施远远不够。严峻的现实是，分析师预测英特尔至少在未来一年内难以摆脱亏损或实现收入增长。
英特尔能否在人工智能基础设施建设这一行业浪潮中分得一杯羹，成为其复苏的关键。这或许是半导体行业有史以来最大的机遇。然而，这一市场目前由英伟达主导，英特尔想要突破面临巨大挑战。
投资者还密切关注英特尔能否吸引大客户使用其代工工厂，以及其自研芯片能否重新夺回失去的市场份额。这两点同样是衡量Tan能否成功扭转局势的重要指标。
华尔街对英特尔的前景普遍持悲观态度。在追踪英特尔的52位分析师中，仅有4位给予“买入”评级，多达42位持“持有”评级，另有6位建议“卖出”。分析师给出的12个月平均目标价为21.93美元，较其周三收盘价有近7%的下跌空间。伯恩斯坦分析师Stacy Rasgon在报告中尖锐地提问：“英特尔当前的业绩数字还有意义吗？新产品能否扭转市场份额下滑的趋势，还是为时已晚？”
