5月13日，湘财股份对外发布重要公告，公司收到上海证券交易所通知，其换股吸收合并上海大智慧股份有限公司并募集配套资金暨关联交易事项的审核已恢复。此前，因申请文件中的估值报告到期以及财务数据有效期届满，上交所于3月16日中止了相关审核。目前，湘财股份已协同中介机构完成数据更新，并提交了恢复审核的申请。不过，此次交易仍需上交所审核通过以及中国证监会注册，最终结果仍存在不确定性。
此前，市场曾对“中止审核”产生误解，误以为交易终止。实际上，这属于常规的技术性暂停，类似“中场休息”。从公开信息来看，交易各方的合作意愿至今未变，并购方案也未作调整，核心合作条款亦未出现分歧。在审核恢复的当天，大智慧董事长、总经理张志宏在业绩说明会上，对这次吸并可能带来的影响进行了最新解读。
张志宏表示，大智慧与湘财股份旗下的湘财证券在主营业务上存在显著的协同效应。重组完成后，存续公司的主营业务将在证券服务业的基础上，新增境内和境外的证券信息服务、大数据及数据工程服务等金融信息服务。这将充分发挥交易双方的业务优势，实现用户和资源共享、技术合作和市场协同，重塑内部管理，强化优势业务领域的竞争力。
对于湘财股份而言，与金融科技行业领先企业大智慧的融合，将有助于整合成熟的产品体系、技术实力及用户资源，进一步完善业务布局。双方在金融产品、信息科技、用户资源等领域的协同价值将得到强化，综合金融服务能力将得到提升，从而全面打造差异化、特色化的竞争优势，致力于实现“1+1>2”的效果。
随着最新财务数据的提交，交易离正式结果又近了一步。交易所重启审核后，若存在补充问询，湘财股份需完成反馈回复。审核通过后，交易将报送证监会履行注册程序。拿到注册批复后，还需履行双方股东会审议、换股交割、新增股份上市登记等后续环节，最终完成吸并。
此次审核重启，湘财股份重新提交了一份修订过的吸并草案。5月12日晚间，公司发布了草案修订稿，内容涵盖财务信息更新、措辞完善等多个方面。经整体梳理发现，草案的所有调整均不影响本次重组方案。
具体来看，修订内容主要包括四个方面。一是核心基础更新。全文审计基准日统一调整至2025年12月31日，同步更新所有对应财务数据。同时，完成估值报告更新，补充定价基准日后股价变动分析及可比公司最新估值数据，以论证定价基础的合理性。二是风险与交易提示调整。更新债权人通知公告及提前清偿/担保进展、控股股东股权质押情况；补充新增商誉占备考净资产、净利润比例及减值风险影响；删除大智慧原董高陈志的守法诚信说明，因大智慧董高人员发生变动。三是主体与交易细节的措辞、细节补充。更新湘财股份、大智慧股权结构、前十大股东及核心财务数据；完善交易对存续公司财务指标与发展前景的影响分析；更新关联方及关联交易数据；新增粤开证券聘请真爱集团协助担任现金选择权提供方的情况。四是同步调整大智慧取消监事会后的章程相关表述，梳理完善全文措辞。
湘财股份与大智慧的吸并事项一直备受行业与市场关注。湘财股份在经营计划中明确表示，将稳步推进吸收合并大智慧相关工作。重组完成后，以湘财股份为存续主体，全面整合双方优质资源，充分发挥各自业务特色与比较优势，推动客户资源互通、业务渠道共享、技术能力互补，实现全方位业务协同与市场协同。
卖方机构对这场联姻普遍持乐观态度，认为交易完成后将助力湘财证券实现财富管理等板块的跨越式升级。一方面，借助大智慧在互联网流量运营、金融科技研发等领域的深厚积累，湘财证券将进一步拓宽客户触达渠道，优化线上服务场景，让财富管理等服务更精准地覆盖不同层级投资者需求。另一方面，双方在产品体系、数据技术等方面的协同，将推动湘财证券财富管理等服务从传统模式向智能化转型，提升客户服务体验与黏性。西部证券非银团队认为，湘财证券作为老牌互联网特色券商，有望通过吸收合并大智慧，深化“流量+牌照”业务模式，提升综合竞争力，在与大智慧合作方面，或将通过“先投顾，后交易，再信用”的路径展开合作。
