近日，曾被誉为“国民理财神器”的天弘余额宝，其7日年化收益率正式跌破1%，引发市场广泛关注。这一变化标志着货币基金市场进入了一个新的低收益阶段，也反映出当前货币市场的极致定价现状。
回顾余额宝的发展历程，其收益率曾经历过辉煌时期。2014年初，余额宝的7日年化收益率一度超过6.7%，吸引了大量投资者。然而，此后收益率便开启了下行周期，尽管期间偶有反弹，但整体趋势向下。2020年4月，余额宝收益率首次跌破2%；2022年11月，又跌破1.5%关口；如今，收益率正式进入“0时代”。
对于个人投资者而言，收益率跌破1%意味着每万元持仓每日收益已不足0.27元。这一变化对投资者的收益产生了直接影响，也引发了市场对货币基金未来发展的讨论。有业内人士指出，在低利率环境下，货币型基金的低收益率可能会成为常态，但货币基金作为现金管理工具的刚需地位不会改变，预计总体规模将保持稳定。
事实上，今年以来，货币基金市场整体收益率持续走低。根据Wind数据，截至5月2日，全市场351只货币型基金（不同份额合并计算，不含净值型货币基金）的平均7日年化收益率为1.0473%，与年初相比下降了9.66个基点。其中，有107只产品的7日年化收益率跌破1%，占比约三成。
分析人士认为，货币基金收益率“破1”并非偶然，其核心原因是广谱利率的不断下行。货币基金资产久期较短，到期重新配置后的收益率下行传导至投资者端，导致整体收益下降。这一趋势在存款利率和国债收益率的变动中得到了体现。
存款利率方面，国有大行的一年期定期存款利率已跌破1%。工商银行、农业银行、中国银行、建设银行的1个月及3个月大额存单利率为0.9%，较往年明显下调。同时，国内银行的活期存款年利率普遍为0.05%，进一步压缩了投资者的收益空间。
国债收益率方面，Wind数据显示，截至2026年4月末，6个月期国债收益率跌破1.11%，AAA级1个月期同业存单收益率也降至1.45%以下，均处于历史低位。这些低利率环境显著压制了货币基金的收益能力，使得货币基金市场面临更大的挑战。
面对低收益环境，市场机构也在积极采取措施提升货币基金的市场吸引力。一些机构通过辅助策略、降费等方式，努力为投资者提供更好的服务。然而，在广谱利率下行的背景下，货币基金市场的未来发展仍面临诸多不确定性。
