近期，AI叙事领域面临阶段性调整压力，市场资金流向出现新变化，“HALO资产”成为资金追捧的新热点。这类资产以重资产、低淘汰率为特征，主要涵盖能源、材料及工业等领域。中证红利ETF（515080）在市场波动中表现亮眼，午后延续强势上涨态势，截至发稿时涨幅达0.90%，盘中净值逼近近一年高位，日K线呈现三连阳走势。
资金动向显示，该ETF近两个交易日连续获得净申购，累计金额约1.1亿元。成分股表现活跃，衮矿能源涨停，广汇能源涨幅超7%，潞安环能、晋控煤业涨幅均超过6%，神火股份、陕西煤业、淮北矿业等多只个股涨幅超过4%。从行业分布看，中证红利ETF跟踪的中证红利指数中，银行、煤炭、交通运输位列前三大重仓行业，权重分别为21%、17%和13%，有色金属、石油石化及基础化工占比均为5%，周期类资产占比约四成。
西部证券分析认为，“HALO资产”本质上是“安全资产”的体现。资源、材料等实物资产属于被动型安全资产，而中国强大的工业能力在逆全球化背景下则构成主动型安全资产。国投证券指出，A股市场“HALO交易”已创历史新高，其背后逻辑并非源于AI科技带来的创造性破坏，而是全球定价资源品价格上涨推动PPI企稳回升，导致科技与顺周期板块分化受限，涨价品种因此获得超额收益空间。该机构预计，2026年科技板块难以重复2025年对周期板块的压倒性优势。
交易层面来看，HALO交易及相关周期、资源板块目前仍处于上行阶段，中期逻辑未受破坏，宏观与交易层面的支撑因素持续存在。不过，对于尚未入场的资金而言，盲目追高存在风险，等待回调时机更为稳妥。数据显示，截至3月11日，中证红利全收益指数相对万得全A指数的40日收益差维持在2.79%的较高水平，表明该指数短期表现优于市场整体。中证红利指数最新股息率达4.8%，显著高于同期十年期国债到期收益率1.81%，凸显其高股息配置价值。
风险提示：基金投资存在风险，投资者需谨慎决策。
