百度近日公布了2025年第四季度及全年财务数据，显示其核心业务结构正经历重大调整。全年营收达1291亿元，较上年下降3%；归属于母公司的净利润为56亿元，同比减少76%。其中第四季度总收入327亿元，环比增长5%，但同比下降4%，净利润同比下滑65%至18亿元。这一表现反映出传统业务承压与新兴业务崛起的双重态势。
AI业务成为财报最大亮点。2025年全年，AI相关业务贡献营收400亿元，同比增长48%，占核心业务收入的比重从2024年的27%提升至39%。第四季度该板块收入达113亿元，环比增长18%，占核心业务收入比例攀升至43%。公司首次将业务板块重构为"百度一般性业务"，包含AI新业务、传统业务及其他三大板块，其中AI新业务涵盖智能云、AI应用及原生营销服务。
传统广告业务持续萎缩。被重新归类为"传统业务"的广告板块，第四季度收入123亿元，较去年同期下降31%，占核心业务比重降至47%。全年数据显示，该业务收入从2024年各季度的160亿、162亿、153亿元逐步下滑至第四季度的123亿元。用户数据方面，百度APP月活跃用户从3月的7.24亿降至12月的6.79亿，呈现明显下滑趋势。
芯片业务成为战略转型关键。在业绩电话会上，管理层重点强调昆仑芯的商业价值。这款AI芯片已在金融、通信、能源等领域实现规模化应用，其性能优势和成本效率获得头部客户认可。公司CFO透露，昆仑芯作为十年研发成果，分拆上市计划将释放巨大估值潜力，同时强化百度"软硬一体"的技术壁垒。市场分析认为，该业务可能成为重塑公司估值体系的重要变量。
战略转型引发市场关注。专家指出，百度正从流量变现模式向技术驱动转型，AI业务独立核算有助于凸显其成长价值。通过将高估值的成长期业务与传统业务分离，公司得以对冲广告收入周期性波动的影响。昆仑芯的商业化进展被视为检验转型成效的重要指标，其市场表现将直接影响投资者对百度技术实力的评估。
