港股AI应用板块近期表现强劲，本土大模型企业智谱成为市场焦点。其股价单日涨幅超过15%，市值突破3000亿港元，更在春节后首个交易日以3232亿港元的市值超越京东、快手等传统互联网巨头，跻身港股TMT板块市值第一梯队。这一成绩的取得，既得益于资本市场对AI行业的持续看好，也源于智谱在技术创新领域的突破性进展。
技术层面，智谱发布的GLM-5大模型引发全球关注。该模型在真实世界编程任务中展现出卓越能力，尤其在处理端到端软件工程挑战时，全面超越此前所有开源基线模型。硅谷顶级风投机构a16z将其与闭源模型Claude Opus系列对标，指出GLM-5在多项公开基准测试中位列全球开源模型第一，成为中国大模型跻身全球第一梯队的典型案例。OpenRouter最新数据显示，中国模型在平台前十模型总token量中占比达61%，当周调用量前三的模型均为国产大模型，进一步印证了中国AI技术的崛起。
在“Vibe Coding”时代，AI主要作为程序员的辅助工具，依赖人力介入完成代码补全等碎片化任务。而GLM-5的匿名测试版本Pony Alpha已在海外开发者社区引发轰动。该模型能自主读取复杂错误日志、跨文件修复底层代码漏洞，甚至从零构建C语言编译器。有开发者利用它完成从前后端架构设计到应用商店上架的全流程开发，展现了其作为“虚拟工程师”的潜力。在全球权威评测SWE-bench Verified中，GLM-5以77.8%的得分位列开源模型第一，多项指标对标闭源天花板Claude Opus系列。
为验证GLM-5的实际能力，记者进行了专项实测。在全栈开发任务中，GLM-5以“资深全栈工程师+视觉设计师”身份，仅用数分钟便生成了符合要求的个人摄影作品集网站，同步输出全页面设计与可部署代码。在企业级MLOps架构规划任务中，它以资深架构师身份完成云原生编排与传统容器化方案的对比分析，输出包含工具评估、部署路线、风险评估的Excel工作簿，精准区分了Cloud Native Buildpacks、Tekton与传统Dockerfile的技术差异。
GLM-5的技术突破体现在四大方面：一是Slime异步强化学习基建，通过解耦推理生成与模型训练提升GPU利用率；二是AgentRL异步智能体强化学习算法，优化动态环境下的规划执行能力；三是DSA稀疏注意力机制，结合MoE架构降低长序列计算成本；四是全栈国产芯片适配，完成与华为昇腾、摩尔线程等七大国产算力平台的深度优化，单节点性能媲美双GPU集群，长序列处理成本降低50%。这些突破不仅打破了海外算力生态的垄断，更为中国AI产业构建了自主可控的技术栈。
