中国ETF市场在2025年迎来历史性突破，总规模以6.02万亿元的体量超越日本，登顶亚洲第一。这一成就背后，是沪深交易所的“双轮驱动”格局：沪市ETF规模达4.22万亿元，占比约七成；深市规模1.79万亿元，占比约三成。全年资金净流入超1.16万亿元，其中债券ETF以5527亿元成为“吸金主力”，推动市场从散户主导的“狩猎场”向机构配置型“金融基础设施”转型。沪市机构持有比例升至65%，深市达58%，中长期资金占比显著提升，市场生态加速重构。
在这场规模竞赛中，华夏基金以9573亿元的年末规模连续21年稳居行业首位。其成功密码在于“主动式被动”战略：将投研深度融入指数设计，提前布局人工智能等前沿领域，形成覆盖宽基、行业、跨境、商品的全生态产品矩阵。截至2025年底，华夏旗下ETF数量达117只，权益ETF年度成交额连续五年行业第一，更通过“红色火箭”平台将复杂数据可视化，服务超1500万个人投资者及万名专业理财师。
市场扩容速度令人惊叹：从零到首个万亿耗时17年，而第五个万亿仅用3个月，第六个万亿仅4个月。这种指数级增长背后，是基金公司从费率、流动性到产品创新的全方位竞争。华夏基金率先将管理费率压至0.15%档位，旗下百亿级低费率ETF规模超6700亿元，同时通过做市商体系与规模优势构筑流动性护城河。其“乐高思维”策略将ETF视为可灵活组合的积木模块，构建起“股、债、商”全覆盖的配置体系，满足投资者多元化需求。
更深层的变革在于生态重构。华夏基金突破传统工具属性，通过“主动权益+被动ETF”双向赋能，将产业洞察前置到指数编制环节。例如，在人工智能ETF布局中，公司不仅覆盖全产业链，还推动中证红利指数优化迭代，提升样本代表性。这种“预判者”角色使其产品常带预见性，2025年科技行情爆发时，相关ETF有效承接了资金入市需求。
随着市场进入“生态构建”新阶段，头部机构的系统化优势愈发凸显。华夏基金将规模基底、投研赋能、产品生态与长期主义融合为全能竞争壁垒，其ETF矩阵已从单一工具升级为全场景生态系统。这种转型不仅带来规模增长，更推动业务价值升维——当行业仍在费率内耗时，领跑者已通过生态粘性建立护城河。
对于投资者而言，这种竞争格局简化了选择逻辑：规模大、产品全、费率低、流动性强的头部机构成为资产配置的优选。数据显示，华夏基金等头部厂商的ETF产品，正以低费率与高流动性优势，吸引越来越多长期资本驻留。这场静默的革命，或许正重新定义中国资本市场的竞争法则。
风险提示：ETF交易成本包括券商佣金及基金运作费用（管理费0.15%-0.5%/年、托管费0.05%-0.1%/年），不收取申购赎回费。基金过往业绩不预示未来表现，市场有风险，决策需谨慎。
