工业数智化领域迎来新动态，海尔集团旗下卡奥斯物联科技股份有限公司（以下简称“卡奥斯”）正式向港交所递交上市申请，这一动作标志着海尔集团在资本市场布局上再进一步。此前，海尔新能源已启动A股上市辅导，如今卡奥斯转战港股，海尔集团旗下上市平台有望迎来新一轮扩容。
卡奥斯作为工业数智化产品与解决方案服务商，在行业内占据重要地位。其致力于将人工智能、物联网、大数据等先进技术与工业深度融合，推动制造业高质量发展。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年收入计算，卡奥斯在中国基于平台的工业数据智能解决方案市场排名第一。在业务发展过程中，卡奥斯曾有过冲击科创板的计划。2024年9月，公司正式启动上市辅导，辅导机构为中国国际金融股份有限公司。然而，经历五期辅导后，截至2026年1月12日，中金公司签署第五期上市辅导工作进展情况报告时，卡奥斯仍未递交IPO申请。有业内人士分析，科创板审核趋严、排队周期长，且2024年后对科创属性认定趋紧，卡奥斯转战港股或许是规避A股实质性审核压力的策略。
从财务数据来看，卡奥斯在报告期内业绩表现稳步提升。2023年，公司实现收入约49.94亿元，净利润约 - 8272.1万元；2024年，收入增长至约50.69亿元，净利润扭亏为盈，达到约6513.6万元。2025年前三季度，公司实现收入约44.21亿元，较上年同期的36.35亿元有所增长；期内利润约1.76亿元，相比上年同期的3571.5万元大幅增长。分地区而言，2025年前三季度，公司来自中国内地的销售金额为38.65亿元，占比87.4%；来自海外的销售金额约5.55亿元，占比12.6%。
卡奥斯业绩的增长，离不开海尔集团的大力支持。招股文件显示，截至最后实际可行日期，海尔集团有权行使卡奥斯约78.04%的投票权。在报告期各期，海尔集团均为卡奥斯第一大客户，为公司贡献了过半营收。2023年、2024年以及2025年前三季度，卡奥斯对前五大客户销售金额占比分别约为81.7%、80.2%、69.7%；其中，对海尔集团销售金额分别约为36.07亿元、34.21亿元、25.49亿元，占当期收入比例分别约为72.2%、67.5%、57.7%。同时，海尔集团也是卡奥斯第一大供应商，报告期各期，公司向海尔集团采购额分别约为8.55亿元、8.63亿元、6.84亿元，占总采购额的比例均为22.3%。卡奥斯在招股文件中坦言，维持并深化与海尔集团的合作关系，并为其提供更多价值，对公司经营业绩至关重要。若无法维持与海尔集团及其他关联方的关系，或相关安排被修改导致经济条款不利，公司业务运营、经营业绩及财务状况可能受重大不利影响。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示，关联交易的定价公允性一直是监管重点，若关联交易占比较高，其必要性和合理性可能引发监管追问。
在资本布局方面，海尔集团自1984年创立以来，在智慧家庭生态、大健康产业生态、数字经济产业生态、机器人产业生态、新能源产业生态和汽车产业生态等六大产业生态均有布局。目前，海尔集团已搭建起跨越A + H两地的资本版图。旗下拥有雷神科技、海尔智家、海尔生物、盈康生命、上海莱士、新时达6家A股上市公司，以及汽车之家、众淼控股2家港股上市公司，合计市值规模超过3300亿元。截至1月30日收盘，8家上市公司中，海尔智家以2354.72亿元总市值规模居首；上海莱士总市值418.19亿元，位列第二；市值超百亿的还有汽车之家、新时达、海尔生物三股，最新收盘总市值分别约为203.06亿元、106.62亿元、105.52亿元。盈康生命、雷神科技、众淼控股三股收盘市值分别约为85.81亿元、27.4亿元、21.17亿元。从业绩表现来看，2025年前三季度，海尔智家实现净利173.73亿元，稳居首位；上海莱士当期实现归属净利润约14.71亿元；海尔生物、盈康生命、雷神科技、新时达2025年前三季度实现归属净利润分别约为1.98亿元、8683.89万元、2004.48万元、434.62万元。新时达2025年业绩预告显示，公司预计全年实现归属净利润500万 - 750万元，同比扭亏为盈，上年同期为 - 2.88亿元。港股方面，汽车之家2025年前三季度实现归属净利润11.59亿元；众淼控股2025年上半年实现归属净利润约2506.3万元。
随着海尔新能源启动上市辅导和卡奥斯转战港交所，2026年海尔集团的资本版图有望迎来密集扩张。若两家公司均顺利完成IPO进程，海尔集团旗下上市平台将增至10家。
