近期，曾经历股价回调的泡泡玛特在资本市场掀起热潮，本周股价强势反弹，成为市场焦点。截至1月23日收盘，该公司股价上涨6.6%，周累计涨幅约23%，创下近三年单周最大涨幅纪录。与此同时，万得数据显示，近七个交易日南向资金对该股成交净买入近17亿港元，显示出资金对该公司的积极态度。
此次股价大幅上涨，与公司近期的资本运作密切相关。1月19日，泡泡玛特发布公告称，将以2.51亿港元回购140万股股份，回购价格区间为每股177.7港元至181.2港元。这是该公司自2024年初以来的首次股份回购。受此消息影响，1月20日公司股价大幅反弹，收盘涨幅约9%，盘中最高涨幅超过10%。仅隔两日，1月21日公司再次发布公告，宣布斥资9649万港元回购50万股股份，回购价格区间为每股191.1港元至194.9港元。两次回购累计金额近3.5亿港元，这一举措被市场解读为公司对自身发展的强烈信心。
多家机构对泡泡玛特的回购行为给予积极评价。摩根士丹利在研报中指出，此次股份回购预计将吸引更多投资者关注，尤其是那些等待股价催化剂的投资者。华西证券则认为，积极回购彰显了公司的发展信心，建议投资者重视其世界级IP的长期高成长性。
回顾2025年下半年，泡泡玛特股价曾持续回调，累计跌幅约30%，与公司同期公布的业绩形成鲜明对比。数据显示，2025年第三季度公司整体收入同比增长245%至250%。市场分析人士认为，这一现象背后存在多重原因。一方面，港股大盘自2025年下半年以来整体承压，流动性减弱，包括泡泡玛特在内的消费板块明星股虽业绩亮眼，但仍难以抵御宏观环境压力；另一方面，公司为满足市场需求对盲盒进行扩产补货，缓解了“一娃难求”的局面，但也导致二手市场溢价回落，市场对IP热度的可持续性产生疑虑，看空声音逐渐增多。
在盲盒市场方面，泡泡玛特持续推出新品，引发市场热捧。1月22日，公司推出2026年情人节限定款盲盒“星星人怦然星动”系列，该系列上线后迅速售罄。二手交易平台数据显示，截至1月23日，6个常规款二手成交价格约为原价的2—3倍，“起白头”“起到老”两大隐藏款价格分别涨至原价的6倍多和3倍多。另一款“PUCKY敲敲系列”盲盒因被网友称为“电子木鱼”，也成为热门商品。
除了经典IP LABUBU，泡泡玛特的其他IP也表现出强劲的增长势头。2025年半年报显示，除了LABUBU所在的THE MONSTERS系列，增速最快的两个IP分别是HACIPUPU和CRYBABY，同比增速分别达249.6%和248.7%。信达证券分析认为，泡泡玛特拥有庞大的用户基数和突出的用户黏性，IP矩阵呈现多元化发展趋势，MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO等IP占比均衡，星星人IP热度快速提升，为公司持续发展提供了有力支撑。
在业务拓展方面，泡泡玛特也在不断探索新领域。1月22日，公司旗下独立甜品品牌POP BAKERY入驻小红书。该品牌推出星星人、SKULLPANDA冰激凌，DIMOO、LABUBU黄油曲奇，MOLLY巧克力等多款产品，进一步丰富了公司的业务版图。
