近期，比特币（BTC）年末冲击9万美元的进程似乎遭遇阻碍，需求端的疲软以及链上活动的低迷，让这一目标变得遥不可及。不过，新的技术分析形态显示，若BTC/USD能够成功突破9万美元这一关键阻力位，市场或将迎来新一轮的上涨动能。
美国投资者的实际需求和购买力能否恢复，成为比特币在新年能否延续涨势的关键因素。根据Capriole Investment的比特币实际需求指标，过去两周内，比特币的需求大幅下滑，周一已降至-3,491枚BTC，这一水平与10月21日相当，标志着市场需求显著减弱。自11月6日以来，比特币的实际需求一直保持正值，并在11月26日达到约18,700枚BTC的峰值，但随后急剧下降，负值的出现表明市场需求正在萎缩。
与此同时，比特币的Coinbase溢价指数也出现明显下滑。该指数衡量的是美国最大交易所Coinbase上BTC/USD交易对与Binance的BTC/USDT对应价格之间的差异，过去两周内从12月11日的0.031降至目前的-0.08。Coinbase溢价是美国零售投资者需求的重要参考指标，负值意味着卖出压力正在增大。分析师Mv_Crypto在社交平台发文指出，Coinbase溢价指数持续显示深红色柱状图，表明美国市场的卖出压力尚未缓解。他提醒，在该指标恢复之前，投资者需对多头方向保持谨慎。
机构投资者的态度也在发生变化。据报道，现货比特币ETF资金持续流出，上周记录了7.82亿美元的资金外流，显示机构投资者正在降低风险偏好。市场需求的疲软，以及现货ETF资金流入的恢复，成为2026年比特币能否持续上涨的关键条件。
从价格走势来看，比特币目前面临着重重阻力。TradingView数据显示，BTC/USD交易对比今年年初的9.33万美元低6.6%，可能面临减半后首次“红色”年度收盘的风险。比特币的看涨前景现在取决于多头能否突破9万美元阻力位，这一区域在12月初曾作为强劲支撑点。自12月15日以来，价格已经四次尝试突破这一水平但均未成功。不过，由于价格仍然坚守8.4万美元的支撑位，分析师认为，一旦多头重新收复9万-9.2万美元区域，市场动能可能会开始恢复。
加密货币分析师Jelle从更长期的角度指出，月线图上的“潜在隐藏看涨背离”预示着比特币即将出现向上突破。他表示，比特币需要在本月收盘时保持绿色以确认这一信号；若收盘价高于9.036万美元，形势将相当有利。另一位分析师Captain Faibik则分享了一张技术图表，展示9万美元水平与8小时时间框架上下降扩大楔形的上趋势线重合。他认为，从这一形态突破将导致价格向楔形的测量目标12.2万美元发起上涨。他进一步表示，如果突破成功，一月可能会是一个看涨的月份。不过，也有其他市场分析师认为，比特币可能会继续在区间内波动整理，直到市场波动性回归并出现更清晰的图表形态。
