在高端制造领域，一场以技术驱动的战略布局正悄然改变一家企业的命运。东睦股份，这家曾以粉末冶金为核心业务的企业，通过持续加码金属注射成形（MIM）技术，成功切入机器人与AI散热赛道，业绩迎来爆发式增长。
2024年成为东睦股份的转折年。这一年，公司营收同比增长33.2%，净利润达4亿元，同比增幅超100%；2025年前三季度净利润进一步攀升至4.15亿元，超越2024年全年水平。业绩飙升的背后，是其对MIM业务的深度布局——2025年上半年，该业务营收首次超越传统粉末压制成型（P&S）业务，达到18.65亿元，同比增长46.35%，成为公司增长的核心引擎。
这一战略的落地，离不开对上海富驰的持续整合。12月20日，东睦股份宣布以7.35亿元收购上海富驰剩余34.75%股权，持股比例升至99%，实现完全控股。同时，公司拟募集5.48亿元用于支付收购对价，并投入3.61亿元对MIM生产线进行技改与扩产。从2020年首次收购75%股权，到2023年通过增资稀释股权换取资金支持，再到2025年逐步增持，东睦股份用五年时间完成了对上海富驰的“控股-整合-再增持”全流程。
上海富驰的核心价值，在于其深耕二十余年的MIM技术。该技术通过将金属粉末与粘结剂混合注射成型，可一次性制造复杂几何形状零件，大幅减少装配环节并减轻重量，尤其适用于对轻量化、高精度要求严苛的人形机器人领域。MIM材料致密度达98%，力学性能接近传统锻件，能有效满足AI设备散热需求。目前，上海富驰已形成超400项授权专利，产品覆盖通讯、汽车、机器人等领域，客户包括苹果、立讯精密等头部企业，与精研科技共同占据国内25%-35%的市场份额。
技术协同效应在2024年集中显现。受折叠屏手机市场渗透推动，上海富驰当年净利润达1.67亿元，2025年上半年进一步增至1.6亿元，毛利率从2023年的17.47%跃升至2024年的25.77%。东睦股份借此加速技术转化：子公司上海驰声成功开发机器人谐波减速器液态金属柔轮样件，轴向磁通电机合作客户超30家；在灵巧手领域，其MIM方案以自由度大、强度高、成本低的优势突破技术瓶颈；AI应用方面，公司研发的高速连接器外罩MIM件已批量交付，间接配套英伟达GB200服务器，成为新的业绩增长点。
业务协同效应亦在内部蔓延。2024年，东睦股份软磁复合材料（SMC）业务实现芯片电感与服务器电源软磁材料营收1.75亿元，同比增长155.45%；2025年上半年该领域营收达1.05亿元，持续翻倍增长。扩产计划同样有数据支撑——2024年公司MIM产量达8.58亿件，销量8.61亿件，产销率达100%，为3.61亿元的技改投入提供了坚实基础。
从传统粉末冶金到机器人、AI散热新材料平台，东睦股份的转型路径清晰可见：以MIM技术为支点，通过资本运作整合资源，最终实现技术、客户与业绩的三重突破。这场持续五年的战略布局，正将其推向高端制造的新赛道。
