全球人工智能产业正以惊人的速度扩张，算力需求激增与终端智能化转型推动着整个行业进入高速发展期。在这场技术革命浪潮中，一批专注于产业链上游的半导体企业悄然崛起，它们不直接参与终端市场竞争，却通过提供芯片IP授权和定制化设计服务，成为支撑AI算力基础设施的核心力量。芯原股份作为这一领域的代表性企业，凭借其独特的技术路线和市场定位，市值一度突破千亿元大关，成为资本市场关注的焦点。
成立于2001年的芯原股份，从创立之初就选择了差异化竞争策略。当多数企业聚焦于终端芯片研发时，该公司将目光投向半导体产业链上游，专注于芯片IP授权和一站式芯片设计服务。这一战略选择精准契合了产业分工细化的趋势——随着芯片技术复杂度不断提升，全流程研发的成本和风险日益增加，专业化的技术服务需求应运而生。通过持续投入研发，芯原股份逐步构建起覆盖CPU、GPU、图形处理等关键领域的IP储备矩阵，为后续发展奠定了坚实基础。
在产业发展的早期阶段，芯原股份凭借扎实的技术积累，重点突破高性能计算相关IP技术，同时扩展设计服务范围，形成从架构设计到测试优化的全流程服务体系。随着消费电子和物联网产业的兴起，公司顺势拓展应用场景，与全球多家知名芯片企业和终端设备厂商建立合作关系，为智能手机、智能穿戴设备、智能家居等产品提供芯片研发支持。2020年，芯原股份成功登陆A股市场，被誉为"中国半导体IP第一股"，标志着其发展进入新阶段。
目前，芯原股份已拥有六大类关键处理器IP，包括图形处理器IP、神经网络处理器IP、视频处理器IP等，以及超过1600个数模混合IP和射频IP。根据权威机构IPnest的统计，2024年该公司在半导体IP授权业务市场占有率位居中国第一、全球第八，知识产权授权使用费收入排名全球第六，跻身国际知名芯片IP供应商行列。这一成就的取得，源于公司对技术创新的持续投入和对市场趋势的准确把握。
当前AI技术正深度渗透各行各业，算力芯片、边缘AI芯片、车载AI芯片等市场需求呈现爆发式增长。然而，下游企业在AI芯片研发过程中面临诸多挑战：技术壁垒高、研发周期长、投入成本大等问题制约着产品落地速度。据行业数据显示，单款AI芯片的研发成本可达数千万元甚至上亿元，研发周期往往需要数年时间，这使得许多中小企业望而却步，即便是头部企业也面临研发效率和成本控制的双重压力。在这种背景下，上游芯片IP授权和一站式设计服务成为破解研发困境的关键解决方案，越来越多的企业选择通过与专业服务商合作来缩短研发周期、降低投入成本。
受益于行业景气度回升，芯原股份在2025年迎来业绩显著改善。第三季度实现营业收入12.81亿元，创下单季度历史新高，环比增长119.26%，同比增长78.38%。从订单情况来看，今年前三季度新签订单达32.49亿元，已超过2024年全年水平，其中第三季度新签订单15.93亿元，同比增长145.80%，AI算力相关订单占比约65%。截至三季度末，公司在手订单中来自系统厂商、大型互联网公司、云服务提供商和车企的订单占比达83.52%，显示出业务结构的持续优化。
尽管营收表现强劲，但芯原股份的盈利问题仍是资本市场关注的焦点。财务数据显示，2022年至2024年公司营业收入分别为26.79亿元、23.38亿元和23.22亿元，呈现下滑态势；扣非净利润自2022年录得1329万元后逐步走弱，2023年转为亏损3.18亿元，2024年亏损扩大至6.43亿元。不过，2025年业绩出现明显回暖迹象：前三季度营收同比增长36.64%至22.55亿元，扣非净利润亏损4.37亿元，同比收窄3.46%。特别是第三季度，归母净利润亏损2685万元，扣非净利润亏损7866万元，分别同比减亏75.82%和33.11%，显示出盈利修复的积极信号。
为进一步增强核心竞争力，芯原股份于2025年9月宣布拟收购芯来智融半导体科技（上海）有限公司97.0070%股权，交易完成后后者将成为其全资子公司。芯来科技作为中国本土首批RISC-V CPU IP提供商之一，拥有全系列RISC-V CPU IP矩阵和领先的车规IP产品，其半导体IP授权业务毛利率超过90%，剔除股份支付影响后已接近盈亏平衡。通过此次收购，芯原股份旨在补全RISC-V CPU IP技术版图，构建全栈式异构计算IP平台，提升AI ASIC方案定制化能力。然而，这场被市场寄予厚望的产业整合最终未能完成，12月12日晚间公司公告称因交易双方利益诉求不一致，决定终止收购计划。
收购终止消息公布后，芯原股份股价出现波动。12月15日，公司股价低开低走，报收131.60元/股，单日跌幅达11.70%，市值跌破700亿元。尽管短期市场反应负面，但公司基本面仍保持稳健：32.86亿元的在手订单储备和AI算力订单占比持续提升，为未来业绩增长提供有力支撑。分析人士指出，投资者应重点关注公司盈利拐点的兑现时间、AI算力订单的转化效率以及RISC-V领域战略替代方案的推进进度，这些因素将决定公司长期发展潜力。
