近期，A股市场呈现出震荡上扬的态势，上证指数成功收复3900点关口，深证成指也重返13000点上方，并创下半个月以来的新高，北证50指数则再度站上1400点。不过，周成交金额进一步萎缩至8.48万亿元，创下近5个月来的新低（完整周）。
在资金流向方面，融资客本周再度加仓99.89亿元。电子行业成为资金青睐的焦点，获得逾29亿元的融资净买入。机械设备和有色金属行业也不甘示弱，均获得逾27亿元的净买入。国防军工、汽车、食品饮料等行业同样受到资金关注，净买入金额均超过10亿元。相比之下，公用事业行业被融资净卖出9.9亿元，电力设备、基础化工、计算机、传媒等行业也均被净卖出超过1亿元。
主力资金的动向同样值得关注。Wind数据显示，电子行业全周获得逾313亿元的主力资金净流入，机械设备行业获得逾296亿元净流入，通信行业获得逾218亿元净流入，国防军工行业获得逾217亿元净流入，有色金属和汽车行业也都获得超过百亿元的净流入。而传媒行业则遭遇主力资金净流出逾80亿元，计算机行业净流出逾69亿元，银行行业净流出逾45亿元。
市场热点板块中，国防军工股在经过3个多月的横盘整理后，近期有重新走强的迹象。商业航天领域表现尤为活跃，板块指数高开高走，率先突破整理平台并创下历史新高，周成交金额也首次突破2000亿元。航天发展（000547）自11月中旬以来表现抢眼，收获了10个涨停板，累计涨幅超过140%。顺灏股份连续6日上涨，其中5日涨停；龙洲股份同样连续6日上涨，其中3日涨停。力星股份、长光华芯、斯瑞新材、乾照光电等个股也批量创下历史新高（复权）。
商业航天领域的蓬勃发展离不开相关会议和项目的推动。12月4日至5日，“星聚生态·链启未来——2025卫星互联网产业生态大会”在上海举办。会上，上海垣信卫星与空中客车公司就“千帆星座”市场合作签署协议，垣信卫星先进的低轨卫星互联服务将整合至空中客车的机上互联解决方案。根据《上海卫星互联网产业报告（2025）》统计，近10年来我国卫星发射年复合增长率超过27%。随着千帆星座、星网星座、鸿鹄星座等主要项目的常态化发射，未来卫星发射数量将加速增长。
中金公司分析认为，当前全球商业航天正呈现出蓬勃发展的良好局面，这一趋势正强力牵引着火箭发射需求不断攀升。建议投资者密切关注全球商业航天发展动态以及国内复用火箭的研发进展，把握其中蕴含的投资机会，提前布局相关优质标的，分享商业航天发展带来的红利。
本周市场另一大焦点是摩尔线程的上市。作为国内稀缺的全功能GPU头部企业，摩尔线程受到市场的热烈追捧，刷新了A股多项历史纪录。尽管发行价高达114.28元/股，但上市首日仍大涨逾425%，创下百元以上发行价个股上市首日涨幅的历史纪录。以收盘价600.5元/股计算，每中1签的投资者浮盈约24.31万元，亦创下A股新股上市首日盈利的最高纪录。
对于后市走势，国联民生指出，春躁行情多启动于12月下旬至次年1月中旬，启动时点中位数为节前11个交易日。历年春躁行情走势可以归为三类情景：对称V型、大级别趋势上涨、小级别趋势上涨。若春躁启动时点相对较早，则大概率是趋势行情；若启动时点相对较晚，则大概率是对称V型，破前高或需谨慎。大盘价值在春躁前性价比高，小盘成长在春躁中占优。
