权益市场结构性机会频现，科技、创新药、新消费等赛道成为资金关注焦点，权益类基金业绩随之攀升。2025年9月首周，约42只新基金启动募集，其中权益类指数基金占比超六成，成为发行“主力军”。在此背景下，监管层多次强调提升公募基金权益投资规模与占比，推动行业功能发挥。然而，华安基金管理有限公司（以下简称“华安基金”）却呈现出规模增长与权益类基金业绩“失衡”的态势。
成立于1998年的华安基金，注册资本1.5亿元，实际控制人为上海国际集团有限公司。数据显示，2020年至2024年末，其基金净资产从4617.27亿元增长至6503.19亿元，2025年二季度末进一步攀升至7018.15亿元。然而，这一增长主要由货币型基金、债券型基金和指数型基金“贡献”，而股票型基金和混合型基金的规模却持续萎缩。
具体来看，2020年至2024年末，华安基金货币型基金净资产从1939.21亿元增至2796.31亿元，债券型基金从650.42亿元增至1349.67亿元，指数型基金从629.61亿元增至1402.97亿元。相比之下，股票型基金净资产从37.05亿元降至25.9亿元，混合型基金从1330.05亿元降至864.98亿元，五年间缩水约34.97%。2025年6月末，这一趋势仍未改变，股票型基金净资产仅为20.62亿元，混合型基金为814.3亿元。
业绩方面，华安基金主动权益类产品表现同样不容乐观。截至2025年9月2日，旗下约35.14%的股票型基金近三年收益率不及沪深300指数11.6%的涨幅，混合型基金近三年平均收益率7.95%，也低于同期沪深300的表现。这意味着，超三成股基和混基在长跑中落后于大盘。
在规模与业绩承压的同时，华安基金的高管变动和内控问题也引发关注。2025年8月26日，原董事长朱学华因退休卸任，徐勇接任。徐勇拥有保险行业经验，曾任职于招商基金，但其能否带领华安基金扭转局面仍有待观察。值得注意的是，2020年以来，华安基金高管变动频繁，包括总经理、督察长等职位均发生调整。
更令人关注的是，2025年3月，证监会向一名名为“张亮”的基金经理催缴超千万元罚款，此人与华安基金前任基金经理张亮的任职时间高度重合。2024年8月，该张亮因利用未公开信息交易被责令改正，没收违法所得1566.26万元，并处以同等金额罚款，同时被采取10年证券市场禁入措施。这一案件暴露出华安基金在内控方面的潜在风险。
华安基金旗下多名基金经理存在“一拖多”现象。截至2025年9月3日，苏卿云、刘璇子、倪斌分别管理19只、18只和18只基金。其中，刘璇子在管基金近三年平均收益率告负，为-5.62%；万建军管理的7只基金中，超七成任职回报率告负；蒋璆在管的9只基金中，半数近三年收益率告负。
不仅“一拖多”现象普遍，部分基金经理管理的产品还存在重仓股高度重合的问题。例如，蒋璆管理的华安成长先锋混合A和华安制造升级一年持有混合A，前十重仓股中有7只相同；万建军管理的华安研究智选混合A和华安研究精选混合A，前十重仓股也有7只一致。这种“克隆式”投资策略，是否会影响基金的独立性和风险分散效果，值得深思。
从财务数据来看，华安基金的管理人报酬与投资者回报之间的“失衡”更为明显。2022年至2024年，旗下基金净利润合计分别为-339.44亿元、-91.53亿元和345.7亿元，尽管2024年扭亏为盈，但前两年的亏损仍超400亿元。同期，基金管理人报酬合计达89.37亿元，其中2022年至2023年亏损超400亿元的情况下，管理人报酬仍超60亿元。
监管层曾提出，要完善行业考核评价制度，强化长周期考核与激励约束机制，督促基金公司建立健全与投资收益相挂钩的薪酬管理机制。然而，华安基金在权益类基金规模萎缩、业绩落后、内控问题频发的情况下，仍收取高额管理人报酬，其合理性引发市场质疑。
