永辉超市上半年业绩下滑，叶国富掌舵改革进程
永辉超市近期发布的2025年上半年财报显示，公司业绩遭遇显著挑战。在截至6月30日的六个月内，永辉超市实现营业收入299.48亿元，同比下跌20.73%；归母净利润为负，亏损2.41亿元，同比由盈转亏。这一业绩下滑趋势凸显了公司当前面临的严峻形势。
在扣除非经常性损益后，永辉超市上半年的归母净亏损更是达到8.02亿元，这一数字仅次于2021年同期，成为历史第二大亏损额。同时，公司经营活动产生的现金流量净额也大幅下降58.92%，至12.08亿元。
自今年3月下旬以来，名创优品联合创始人叶国富出任永辉超市改革领导小组组长，并代行CEO职责，正式接手公司的运营和管理。然而，在叶国富掌舵的五个多月里，永辉超市的收入水平已降至八年前的状态，门店坪效也从去年的1.1万元每平方米下降至上半年的0.66万元每平方米。
回溯去年9月，名创优品宣布以62.7亿元的价格收购永辉超市26.68亿股股份，成为其第一大股东。尽管名创优品当时表示不会控制永辉董事会，但随后的一系列人事变动显示了叶国富对公司的深度介入。今年2月底，永辉超市董事会提名叶国富等多位名创优品高管进入董事会，原CEO李松峰则未能获得足够的票数而落选。
在叶国富主导下，永辉超市启动了大规模的“胖改”计划，即学习胖东来模式，加强选品能力，提升消费者购物体验。截至6月底，公司已调改开业门店达124家，占总开业门店数的比例超过20%。这一计划旨在通过全方位重构商品供应链、服务与顾客体验以及员工福利与组织文化，推动公司商业模式升级。
然而，改革的同时，永辉超市也付出了不小的代价。二季度，公司实现营业收入124.69亿元，同比下降22.62%；归母净亏损达到3.88亿元，扣非后归母净亏损更是高达9.4亿元。公司门店数量也在大幅减少，二季度末开业门店数量为552家，较年初减少了223家。尽管门店数量减少，但坪效却进一步下滑，显示出公司在转型过程中的阵痛。
为了应对挑战，叶国富在供应链方面也进行了大刀阔斧的改革。他推行“裸价直采”模式，目标是三年内将自有品牌占比提升至40%。这一模式砍掉了中间商，重构了与供应商的关系，旨在降低成本并增强对供应链的掌控力。同时，永辉超市还集中完成了多家门店的调改并实现开业，各店平均淘汰了近70%的低效商品，并引入了大量高潜力新品。
尽管面临诸多挑战，但永辉超市仍在积极寻求变革之路。叶国富认为，这是中国超市的唯一出路。然而，变革期收入下降的同时还要承担关店、调改的成本，因此亏损局面恐怕不会太快扭转。为了支持门店调改等计划，永辉超市已发布定增预案，计划募集40亿元资金。
