近期，交银国际发布了一份针对腾讯与网易两大游戏巨头的深度研究报告，揭示了它们在手游市场的最新动态与前景展望。
报告指出，腾讯旗下的长青游戏继续展现出强劲实力，尤其是《三角洲行动》等新作的推出，进一步推动了手游收入的增长。交银国际维持了对腾讯2季度手游收入增速17%的预期，并特别关注了下半年新游戏可能带来的增量效应。与此同时，网易方面也在5月实现了手游流水的同比正增长，预计2季度手游收入将企稳，下半年有望恢复正增长。网易的端游业务也被看好将持续强劲增长，整体估值下行空间有限。
根据交银国际引用的多方数据，2025年5月，头部手游的流水总和环比提升了2%，同比则基本持平。综合1至5月的数据，头部手游流水总和同比增长了6%，与市场预期基本吻合。
针对腾讯的具体表现，报告提到，《王者荣耀》及新游戏的推出为本土流水带来了8亿元的同比增长。其中，《三角洲行动》在5月的流水再创新高，接近5亿元。《胜利女神：新的希望》公测后也迅速攀升至iOS游戏下载榜和畅销榜的高位，预计首月流水在1.5至2亿元之间。尽管受到《荒野乱斗》高基数的影响，海外流水同比下降，但得益于《荒野乱斗》流水的环比回升及新游戏的贡献，预计下半年这一影响将逐渐减弱。
网易方面，尽管本土流水受到《逆水寒》高基数的影响而略有下降，但新游戏及《第五人格》的增量贡献成功抵消了这一影响。《燕云十六声》在5月的流水也创下了新高，接近3亿元。海外市场上，网易受益于多款新游戏的推出，流水同比增长了29%。
进入6月，腾讯与网易均有多款新游戏上线或即将上线。腾讯方面，《最终幻想14：水晶世界》手游版与《龙石战争》将先后与玩家见面。网易则推出了《冰汽时代：最后的家园》手游版，以及面向海外市场的《漫威秘法狂潮》手游。网易的《万民长歌：三国》也将在Steam平台上进行PC版的公开测试。
这些新游戏的推出不仅丰富了玩家们的选择，也为腾讯与网易在手游市场的持续竞争注入了新的活力。随着市场的不断变化和玩家需求的日益多样化，这两大游戏巨头能否在新一轮的竞争中脱颖而出，值得我们持续关注。
