中国游戏市场一季度迎来强劲增长，实际销售收入达857亿元
近日，根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会（GPC）发布的数据，2025年第一季度，中国游戏市场实现了显著的销售收入增长，实际销售收入高达857.04亿元，与去年同期相比增长了17.99%。这一数据不仅反映了游戏市场的持续繁荣，也预示着行业未来的巨大潜力。
游戏公司业绩亮眼，板块估值有望修复
在游戏市场强劲增长的背景下，多家游戏公司的业绩也呈现出稳健增长的趋势。世纪华通在一季度实现了81.45亿元的营收，同比增长高达91%，创下了历史新高。游族网络则实现归母净利润2470万元，同比增长43.7%。完美世界在《诛仙世界》成功上线的推动下，营收同比增长了52%。根据Wind的一致预期，A股头部游戏公司的2025年动态市盈率多集中在11~17倍，仍处于历史估值的底部区域。叠加部分头部公司的高股息率，游戏板块或具备“成长+分红”的双重配置优势。
版号发放稳定，行业监管环境持续优化
在政策层面，游戏版号的稳定发放节奏得以延续，为游戏行业的持续健康发展提供了有力保障。国家新闻出版署在5月21日公布了130款国产游戏和14款进口游戏的版号，继续释放了政策友好的信号。截至2025年5月，年内已发放了654款国产版号和44款进口版号，同比大幅提升。这一变化显著改善了行业的供给端，有利于优质内容的加速推出，并带动了板块景气的回暖。在版号结构上，多款产品同时获批移动、客户端或游戏机版号，反映了“跨端融合+精品化”的供给方向。
人工智能发展提振游戏板块
随着人工智能技术的不断发展，游戏板块也迎来了新的发展机遇。游戏领域作为人工智能应用的重要领域之一，已经积累了丰富的经验和技术基础。在建模、人物制作、对话脚本编制等方面，人工智能技术已经得到了广泛应用。图像领域作为人工智能的另一大应用领域，其性能的提升可以直接降低游戏公司的研发成本，提高研发效率和产品交付周期。结合大语言模型，游戏行业还可以探索新的玩法和创意，如剧本编写、人物独立人格等，为游戏玩家带来更加丰富和沉浸式的游戏体验。
市场看好游戏板块后市表现
展望未来，随着国内宏观环境的不断向好以及人工智能技术的持续发展，游戏板块业绩有望持续释放。市场普遍认为，游戏板块或迎来反弹周期，为投资者带来中长期的上涨机遇。因此，投资者可以关注布局游戏全产业链的游戏ETF（516010），通过一键布局的方式把握游戏市场的投资机会。
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