华利集团（300979）近日发布的2025年年度报告显示，公司在研发创新与生产自动化领域持续发力，全年实现营业总收入249.80亿元，同比增长4.06%，但归母净利润同比下滑16.50%至32.07亿元。尽管盈利承压，公司仍通过技术升级和客户结构优化巩固行业地位，成为Nike、Adidas、Under Armour等十余家国际运动品牌的核心供应商。
报告期内，公司研发投入达4.14亿元，同比增长10.43%，占营收比例1.66%，近五年复合增长率达12.05%。研发团队规模同步扩张至4495人，较上年增加10.25%，其中30岁以下员工1254人，30-40岁员工1964人，中青年技术骨干成为创新主力。公司为每个品牌客户设立独立开发中心，将3D打印、VR技术应用于产品设计与模具开发，其自主研发的超临界物理发泡中底技术获多个品牌认可，显著提升了运动鞋核心部件的自给率。
生产端自动化改造成效显著。截至报告期末，公司已有26条自动化成型线投入使用，并对切割、检验、压底等工序进行智能化升级，减少对熟练工人的依赖。财报显示，自动化改造使生产效率提升约15%，产品不良率下降至0.8%以下，进一步强化了与HOKA、On等新兴运动品牌的合作黏性。
从产品矩阵看，公司覆盖运动休闲鞋、户外靴鞋、运动凉鞋/拖鞋等全场景品类，2025年运动休闲鞋收入占比超70%。客户结构方面，前五大客户贡献营收比例达68%，其中Nike、Adidas合计占比超45%，但公司通过拓展Lululemon、Asics等细分领域品牌，降低对单一客户的依赖风险。
现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为37.43亿元，同比下滑18.93%，主要受原材料价格上涨及应收账款周期延长影响。公司拟向全体股东每10股派现11.0元（含税），分红率达34.3%，较上年提升2.1个百分点。
市场分析人士指出，华利集团通过技术驱动和客户多元化策略，在运动鞋制造领域构建了竞争壁垒，但需关注原材料价格波动及海外产能布局风险。当前公司越南、印尼工厂产能利用率已超90%，未来计划在印度新增3条生产线以应对订单增长需求。
