亚马逊在最新公布的2026年第一季度财报中交出了一份令人瞩目的成绩单。公司总营收达到1815亿美元，同比增长17%，剔除汇率影响后增长15%。更引人注目的是其盈利能力，营业利润达到239亿美元，营业利润率高达13.1%，创下历史新高。这一成绩单不仅展现了亚马逊在电商领域的强劲实力，更凸显了其在云计算和人工智能领域的领先地位。
作为亚马逊的利润引擎，云业务AWS在本季度表现尤为突出。财报显示，AWS一季度营收达376亿美元，增速环比加速480个基点至28%，为15个季度以来最快增速。这一增长使得AWS成为一项年化收入1500亿美元的业务。亚马逊CEO Andy Jassy在电话会议上表示："在如此庞大的基数上实现如此快速的增长，对于一家企业来说是非常罕见的。"他特别强调，AWS的增长动力主要来自人工智能技术的快速发展，目前AWS的AI年化收入已经超过150亿美元，规模相比三年前扩大了近260倍。
AWS的强劲表现不仅体现在当前收入上，其订单储备也为未来增长提供了坚实保障。一季度AWS的积压订单高达3640亿美元，且不包含近期与Anthropic达成的超1000亿美元新协议。Jassy透露，这些积压订单来自广泛的客户群体，并非集中在一两家大客户。在AI业务方面，Bedrock平台Q1处理的token数量超过此前历年之和，客户支出环比增长170%，超过12.5万家客户在广泛使用Bedrock，财富100强中近80%的企业已上线该平台。
芯片业务成为本季度财报的另一大亮点。Jassy首次系统性披露了自研芯片业务的规模：Q1环比增长近40%，年化收入超200亿美元，同比增速为三位数。他透露，如果芯片业务作为独立公司运营，年收入将达到500亿美元，目前已是全球前三大数据中心芯片企业之一。亚马逊的Trainium系列芯片表现尤为突出：Trainium 2基本售罄，Trainium 3于2026年初开始出货且近乎全量预订，Trainium 4虽距大规模供货仍有约18个月，但大部分产能已被预留。截至目前，Trainium的累计收入承诺已超过2250亿美元。
在电商业务方面，亚马逊同样表现出色。Q1单位增速达15%，为新冠疫情管控结束以来最高水平。北美营收1041亿美元，同比增长12%；国际营收398亿美元，同比增长11%。杂货业务成为亮点之一，2025年全年毛销售额超1500亿美元，亚马逊已跻身全美第二大杂货零售商。生鲜销售同比增长超40倍，占可提供当日达服务地区前十大最常订购商品中的九个。广告业务Q1收入172亿美元，同比增长22%，AI购物助手Rufus月活用户同比增长超115%，互动量同比增长近400%。
亚马逊在人工智能领域的布局不仅体现在业务层面，更深入到公司运营的各个方面。Jassy分享了一个内部案例：某项服务的引擎替换通常需要40-50人花一年时间完成，而使用智能体编码工具后，5个人仅用65天就完成了重建。这种运营效率的飞跃正在亚马逊内部广泛发生。在芯片需求方面，亚马逊也展现出前瞻性布局。尽管内存和存储价格上涨，但通过与战略供应商的紧密合作，亚马逊确保了充足供应，甚至推动了企业客户向云端迁移的进程。
低轨卫星项目Amazon Leo成为财报中的新增长点。CFO Brian Olsavsky指出，第二季度北美部门将因Amazon Leo的制造和发射增加约10亿美元成本，并计划于第三季度启动商业服务。目前，亚马逊已将超250颗卫星送入太空，收购GlobalStar以获得直连设备的稀缺全球频谱，甚至与苹果达成协议为iPhone和Apple Watch提供卫星服务。Jassy对这项业务寄予厚望，认为其有机会成为收入达数十亿美元的庞大业务，具有前期资本密集但长期带来极具吸引力自由现金流和投资回报率的特征。
