在竞争白热化的CMOS图像传感器（CIS）领域，一家专注于高端细分市场的企业——长春长光辰芯微电子股份有限公司（以下简称“长光辰芯”）近日正式登陆港交所，成为行业焦点。这家诞生于中科院长春光机所的企业，凭借其在工业成像和科学成像领域的核心技术优势，在上市首日便交出亮眼成绩单：以39.88港元/股的发行价开盘，盘中最高涨至85港元/股，最终收涨75.53%，报收70.00港元/股，总市值达305亿港元。
长光辰芯的崛起并非偶然。作为国产高性能CIS的龙头企业，其核心团队由归国人才王欣洋博士领衔，联合奥普光电、凌云光等上市公司于2012年共同创立。公司深耕高端CIS研发，产品覆盖工业成像、科学成像、专业影像及医疗成像等九大系列，广泛应用于全球顶尖的同步辐射光源、DNA测序仪、高速工业相机和广播级电影摄像机等领域。根据弗若斯特沙利文数据，2024年长光辰芯在全球工业成像CIS市场排名第三，市场份额达15.2%；在科学成像CIS市场同样位列第三，市场份额为16.3%。
财务数据显示，长光辰芯的经营质量堪称优异。2023年至2025年，公司营收从6.05亿元稳步增长至8.57亿元，净利润从1.70亿元提升至2.93亿元，毛利润由3.84亿元增至5.73亿元，毛利率分别达63.5%、59.0%和66.9%。其中，2025年科学成像业务的毛利率更高达77.7%，远超A股同行。同期，公司经营现金流持续为正，从2023年的2.08亿元增至2025年的4.66亿元，展现出强大的盈利能力和抗风险能力。
与消费电子领域巨头不同，长光辰芯选择了一条“高精尖”路线。以韦尔股份、思特威和格科微为代表的A股CIS企业，主要聚焦手机、汽车和安防等大规模市场，通过“性价比”和“出货量”争夺份额。例如，韦尔股份2025年营收达288.55亿元，思特威营收同比增长51.32%至90.31亿元，而格科微虽实现营收77.82亿元，却因转型阵痛净利润大幅下滑73.03%。相比之下，长光辰芯的传感器以“超大靶面、超高分辨率、极低噪声和高速成像”为特点，服务于对性能要求极高的工业和科学领域，尽管市场规模较小，但利润空间丰厚。
长光辰芯的成长也吸引了众多知名投资机构。其股东名单中包括珠海祈欣、高瓴裕润、先进制造、中科创星等，奥普光电和凌云光亦位列其中。中科创星合伙人郭鑫透露，该机构早在多年前就关注到高端CIS这一“卡脖子”技术，并锁定长光辰芯。尽管企业初期未对外融资，但随着其攻克全局快门像素、HDR像素、3D成像传感器等核心技术，经营业绩突破，中科创星于2022年果断参与其唯一一轮外部融资。郭鑫强调，长光辰芯的硬科技属性、稀缺性团队及国际化视野，是其投资决策的关键因素。
目前，工业成像和科学成像CIS市场仍由少数国际企业主导。按2024年收入计，长光辰芯在这两个细分市场的全球占比分别仅为2.1%和0.8%，但其在高端领域的突破已为国产CIS树立了标杆。随着全球科技竞争向“高精尖”领域延伸，长光辰芯的差异化路线或将为其开辟更广阔的成长空间。
