国产GPU供应商沐曦股份近日披露了其登陆科创板后的首份年度财务报告。数据显示，2025年公司实现营业总收入16.44亿元，较上年同期增长121.26%；归母净利润亏损7.89亿元，但亏损幅度同比收窄43.97%；经营活动产生的现金流量净额达12.6亿元，同比改善8.88亿元；综合毛利率提升至56.51%，同比增加3.02个百分点。
业绩增长的核心动力源于GPU产品销量的大幅提升。报告显示，2025年训推一体GPU板卡（以曦云C系列为主）销量达3.3649万片，同比增长147.31%；智算推理GPU板卡销量4946片，同比激增866.02%。截至报告期末，公司GPU产品累计销量突破5.5万颗。在应用场景拓展方面，沐曦股份GPU已部署于10余个智算集群，覆盖国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台及商业化智算中心，并在金融、医疗健康、能源、教科研、交通、大文娱六大行业实现落地，同时布局具身智能、低空经济等前沿领域。
值得注意的是，报告期末公司存货账面价值达14.96亿元，同比增加92.60%，占流动资产比例11.83%。沐曦股份解释称，存货增加主要系为应对供应商生产周期及不确定性因素，提前储备以保障产品交付。与此同时，公司计提资产减值准备合计2.03亿元，其中存货跌价损失和固定资产减值损失1.74亿元，计入2025年度损益。
除GPU硬件销售外，公司IP授权、技术服务及其他业务收入达1333.90万元，同比增长59.59%，毛利率高达98.22%。研发方面，沐曦股份2025年投入10.27亿元，占营收比重62.49%，同比增长14.04%。截至2025年12月31日，公司拥有境内授权专利及软件著作权401项，其中发明专利350项，研发团队规模达675人，占员工总数的73%。
在研项目进展方面，沐曦股份共有5个项目处于推进状态。其中，预计总投资13.70亿元的第二代高性能通用GPU研发项目已进入试产阶段；总投资11亿元的图形渲染GPU研发项目和20.4亿元的第三代高性能通用GPU研发项目仍处于研发阶段。产品迭代方面，2025年7月发布的曦云C600系列已于年末实现风险量产，预计2026年上半年正式量产销售；2026年1月推出的面向科学智能场景的曦索X系列首款产品X206配备128GB显存，公司计划年内推进曦索X206和曦云C700等下一代产品的研发及产业化。
生态建设领域，沐曦股份自主研发的MXMACA软件栈已实现对CUDA生态的兼容，支持超过6000个CUDA应用及1000多个模型的原生适配，包括多个大模型的Day 0适配。自2025年2月开源社区开放以来，MXMACA注册用户快速增长，截至2026年3月13日已突破30万人，API调用次数超5591万次，文件下载量超16万次，覆盖超过半数的C9高校。公司成为国内少数提供核心软件生态开源、版本SDK公开下载及英文开发文档的GPU企业。
