在文创领域，泡泡玛特凭借潮玩成功撬动年轻人的情绪消费，而另一家以铜质文创为主打的品牌铜师傅，正悄然在中年男性消费群体中掀起热潮，甚至被市场冠以“中年男人的泡泡玛特”之称。近日，杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司通过港股IPO聆讯，这家以铜制工艺品起家的企业，正将中年男性的审美、收藏与礼赠需求转化为稳定盈利的生意。
铜师傅隶属于杭州玺匠文创，自2013年创立以来，便致力于将传统铜艺与现代设计、日常使用场景相结合，打造出兼具高质感与实用性的铜制文创工艺品。经过十余年的深耕，其产品SKU已超过2600个，价格区间从39元的引流款到万元级的收藏摆件不等，并逐步拓展至银器、黄金、潮玩等新品类。据弗若斯特沙利文数据，2024年铜师傅年营收逼近6亿元，市场份额高达35%，稳居国内铜质文创行业头部。
从财务数据来看，铜师傅展现出稳健的增长态势。2022年至2024年，其营收分别为5.03亿元、5.06亿元和5.71亿元；2025年前三季度，营收较2024年同期增长11.4%，达到4.48亿元。净利润方面，同期分别为0.57亿元、0.44亿元、0.79亿元和0.42亿元，净利润率在8.7%至13.8%之间波动。公司毛利率持续提升，从2022年的32.2%升至2024年的35.4%，显示出较强的产品溢价能力。
铜师傅的核心客群是30至55岁、掌控家庭主要可支配资产的中年男性。这一群体更注重产品的文化内涵与收藏保值属性，对材质、工艺和价值敏感度较高，愿意为真材实料与匠心工艺支付溢价。记者在铜师傅深圳线下门店探访时发现，其铜质摆件光泽温润、分量扎实，工艺质感精良，产品种类丰富，风格兼具现代审美与传统文化底蕴。到店咨询、选购的消费者以中年男性为主，他们购买铜师傅产品主要用于办公室陈设、家居装饰、节日礼赠与收藏。
铜师傅的成功，离不开其对传统铜艺的工业化改良。通过将原本小众昂贵的工艺品转化为定价亲民、兼具装饰性与收藏价值的大众文创产品，铜师傅构建了涵盖摆件、墙面装饰、佛像等在内的产品体系。从几十元的入门级铜葫芦挂件，到几百上千元的摆件，再到万元级别的收藏级产品，始终保留铜材质独有的厚重质感，以“艺术品品质、工业品价格”形成核心竞争力。目前，铜葫芦、大圣两大系列为核心爆款，累计营收均突破1亿元。
在IP运营方面，铜师傅坚持原创IP开发与热门IP联名双线布局，先后与《哪吒之魔童闹海》《权力的游戏》等合作。2026年初，其与热播影视剧《太平年》联名的鱼符24小时售空1.1万件，在IPO前夕再度引发市场关注。招股书显示，2022年至2025年前三季度，铜师傅在各线上直销渠道的加权平均复购率均超53%，与泡泡玛特用户黏性不相上下，成功将传统铜艺打造为中年男性群体消费“硬通货”。
然而，铜师傅的发展并非一帆风顺。铜质文创本身属于小众赛道，市场天花板清晰。数据显示，2024年中国铜质文创工艺品市场规模仅约15.8亿元，预计2029年增至22.82亿元，年复合增速仅7.7%，渗透率不足2.5%。与此同时，铜师傅收入结构高度单一，铜质文创产品收入占比常年超95%，抗风险能力较弱。成本端压力持续加剧，铜价从2019年每吨4.76万元上涨至2025年9月每吨8.31万元，直接挤压利润空间，品牌性价比优势逐步弱化。
客群结构固化也是铜师傅面临的一大瓶颈。公司核心男性客群占比超90%，尽管积极拓展年轻用户、女性群体及高净值人群，但效果不佳。2024年新增用户中30岁以下占比仅12%，而同年龄段流失用户占比高达27%，代际渗透难题突出。IP层面，铜师傅自研IP贡献超90%收入，却始终未能打造出具备破圈能力的现象级IP；授权IP收入占比长期徘徊在10%左右，难以成为新增长引擎。铜师傅跨界推出的塑胶潮玩、银质、金质、木质文创产品等多品类战略也收效甚微，未能形成第二增长曲线。
业内人士分析，铜师傅此次IPO更偏向小众细分龙头的价值变现，小米、顺为等机构核心看中其稳定现金流与退出路径，而非爆发式增长预期。登陆港股后，如何突破赛道约束、破解同质化困局、优化产品与客群结构，将决定铜师傅是实现长期价值成长，还是陷入“小而美”的增长停滞困局。
