2月24日早盘，A股影视板块遭遇集体下挫，光线传媒、博纳影业、万达电影等十余家上市公司股价触及跌停，幸福蓝海、金逸影视等逼近跌停线。市场普遍将此波动与春节档票房表现挂钩，尽管今年春节档总场次突破435万创历史新高，但首日票房同比下滑30%至12.78亿元，平均票价从51.3元降至49.7元，量增价跌的态势引发投资者担忧。
从影片结构看，今年春节档共上映8部影片，数量较去年增加，但缺乏全民级爆款。《飞驰人生3》以超29亿元票房领跑，成为唯一头部作品；《镖人：风起大漠》凭借口碑实现票房逆跌，成为档期黑马。这两部影片共同推动观众画像向年长男性倾斜，显示IP与题材对受众结构的重塑作用。相比之下，2025年春节档《哪吒2》《唐探1900》等多部续作集体爆发，而今年仅靠“飞驰人生”与“熊出没”两个成熟IP支撑，整体热度明显不足。
出品方层面，光线传媒参与《飞驰人生3》《惊蛰无声》等4部影片的出品发行，中国电影涉足5部影片，万达电影、博纳影业等均有项目布局。浙商证券研报指出，今年票房与预估偏差较大，主要因缺乏现象级爆款、口碑传播滞后，以及短剧等碎片化娱乐方式分流受众。猫眼娱乐分析师赖力认为，春节档呈现“冰火两重天”格局：头部IP与优质作品并存，下沉市场消费潜力释放，但行业需重新评估档期生态、影片抗压能力及过度依赖流量等现象。
在票房波动背景下，AI技术成为传媒板块新焦点。2026年央视春晚被称作“AI含量最高的一届”，字节跳动旗下豆包AI深度参与节目创作，其视频生成模型Seedance 2.0助力《贺花神》等节目实现水墨骏马等视觉奇观。除夕当天，豆包AI互动量达19亿次，生成超1亿条拜年祝福，火山引擎提供算力支持覆盖全链路。电影领域，字节跳动协助贾樟柯完成贺岁短片，贾樟柯表示技术关键在于“人如何使用”。
华鑫证券分析师朱珠指出，2026年春晚标志AI从“流量分发”进入“算力分发与内容生成”阶段，传媒板块有望承接AIGC红利。影院终端也在拓展非票收入，春节期间万达影城衍生品销量达170万件，《熊出没》毛绒公仔售出30万件，观影客群购买率达38%。朱珠认为，行业正呈现三大趋势：内容资源向成熟IP集聚，AI与虚拟制作加速产业化应用，“观影+社交+IP消费”模式突破票房依赖，向多元化场景转型。
